今年以来大家一直对固收类资产保持超高的关注度，不管是国内的中债还是海外的美债，时不时地霸榜各大财经平台热搜榜。一心求稳的收蛋人们在债市的颠簸中有点摸不着头脑，今天富二就来和大家盘盘，在当下时点，固收类基金可以考虑怎么安排~
先从最近让全球人民还在无限回味的美联储超预期降息说起，这事儿对美债和中债到底有啥影响呢？
对美债
昨天的推文中富二已经提到，美债是非常适合在降息周期中布局的品种之一。为啥这么说？当我们在投资美债的时候，主要赚两部分钱：第一部分是票息收益。目前美国10年期国债收益率为3.72%，处于近两年的相对高位，票息收益这部分还是比较丰厚的。（数据来源：Choice，时间截至20240920）
另一部分是资本利得，这块收益就和美联储降息有很大关系了，因为债券收益率和债券价格呈反向关系，美联储降息周期开始之后，债券收益率有望随之下降，债券价格有望上涨，所以在降息周期中布局美债，或许能赚到更好的资本利得收益。
对中债
我们国家的10年期国债收益率一向是以“稳定”著称，主要受到国内货币政策等因素的影响，波动区间相对较小，所以美联储降息的影响并不明显。但如果国内经济短期面临一定压力，或者由于其他汇率等因素的影响，咱们央妈可能会选择跟着一起联动降息，也会成为影响国内债市走向的利好因素之一。但是大趋势当然还是由国内基本面情况决定的~
而且回溯过往，综合最近三轮降息周期中固收类资产的表现来看，不管是美债还是中债，还是挺让人期待的——
数据来源：Wind，统计时间截至2020.3.16，指数历史表现不预示未来。
美联储降息对美债和中债的影响我们盘清楚了，但再把分析的颗粒度压细一点的话会发现，还有一些干扰项因素在影响咱们的决策。比如：面对美联储降息，美债有“抢跑”的习惯：市场出现降息预期时就提前走强，反而在降息真正落地后，会出现短期回调。所以“抢跑”之后的美债，还有继续上涨的“后劲”吗？
客观来说，还是有盼头的。因为美联储降息的步伐才刚刚开始，综合美联储点阵图和芝商所（CME）的数据，未来美联储降息的节奏，大概率今年年内将至少再降息50个基点，明年将至少再降息100个基点，留给美债的进布空间还很足够。
那对于咱们中债，让大家举棋不定的点在于，过去1年中国内债市的表现已经非常不错，会不会已经透支了一部分涨幅？以及今年8月份遭遇了一波不小的回调，是否已经到位？
关于这两个纠结，富二觉得咱们得抓核心矛盾。
首先，目前宏观经济弱复苏的基调没变，最新披露的8月份经济、金融数据显示利率未来大幅上行的可能性不大。而在“稳增长”的大目标下，大家对于国内宽松政策的预期是在不断升温的，对债市的基本利好条件是存在的。
其次8月份央行的一系列调控操作只是为了引导市场形成合理预期，谁也不想看到利率过度调整的情况。而且9月以来市场的流动性有所缓和，上旬甚至有了中证全债指数“十连阳”的好消息。
最后，咱们目前仍处在“资产荒”的大背景下，投资者整体风险偏好还是比较低的，作为偏稳健型理财产品的债基依然受到机构、个人投资者的青睐。
梳理到这里，灵魂之问来了：美债和中债，孰美？
那句话咋说来着，“小孩子才做选择，成年人，都要”~
虽然美债和中债都是债券资产，但是这两类债券产品的风险收益特征区别很大，属于咱们资产配置篮子里完全不同的两种工具，可以出于多元资产配置的考虑进行“荤素搭配”，比如可将收益稳定性更高的中债作为压舱石，海外债券择机加仓，力争博取更高收益~
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想要中债美债两手抓的客官们，富二当然也不吝献策啦——
注：基金及业绩比较基准收益率数据来自定期报告，时间截至2024-06-30.
富国全球债券（QDII）A成立于2010/10/20，业绩比较基准为彭博巴克莱全球综合指数收益率*80%+人民币活期存款利率(税后) *20%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为7.90%(8.55%)，3.31%(1.80%)，-4.01%(-5.47%)，6.98%(-6.75%)，4.16%(6.08%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：林如惠(2010/10/20-2011/05/19)、张峰(2011/04/12-2012/12/18)、李军(2012/11/16-2014/04/25)、陈曙亮(2014/04/25-2016/10/19)、王乐乐(2016/10/17-2018/07/11)、沈博文(2018/07/11-2022/08/19)、郭子琨(2022/08/15至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国泓利纯债债券型发起式A成立于2017/07/25，业绩比较基准为中债综合财富（总值）指数收益率*90%+1年期定期存款利率（税后）*10%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为5.60%(4.28%)，3.58%(2.83%)，4.96%(4.73%)，2.38%(3.12%)，4.53%(4.45%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2017/07/25-2019/02/18)、武磊(2017/07/31至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
富国纯债债券发起式A/B成立于2012/11/22，业绩比较基准为中债综合指数收益率*100%。近5个完整年度(2019-2023)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)分别为4.87%(4.59%)，3.05%(2.98%)，4.93%(5.09%)，1.67%(3.31%)，4.77%(4.78%)，数据来自基金定期报告，截至2023/12/31。期间基金经理变动情况：钟智伦(2015/03/13-2018/07/04)、王颀亮(2016/02/05-2018/07/04)、武磊(2018/07/04-2019/11/13)、朱梦娜(2019/11/13-2023/03/03)、张洋(固收)(2020/05/27-2024/03/01)、吕春杰(2021/12/06至今)。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。
-#日富一日 中债美债怎么选-
客官们，对于中债和美债两类产品，你们如何选择？欢迎留言分享～
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