十一前后大宗商品展望：宽松预期逐步升温，白银酝酿大幅突破

学会保持耐心是投资成功的必修课。

前期观点回顾

大宗整体：箱体底部反弹阶段。

贵金属：逆全球化、债务问题和潜在的局势冲突，支持长线多。技术上长中短线共振，白银补涨。

其他：原油受需求困扰，处于向下突破后的反抽阶段。橡胶、油脂、棉花，逻辑类似，长线配置。

后期逻辑衍化

区域局势：大鹅和小以那边短期都难破局，且均有激化趋势。东大这边暗流涌动。世界不太平。

宏观环境：美联储首次降息50BP，拉开鸽派宽松序幕。东大十一前后再度宽松值得期待。

极端天气：天气溢价持续存在，长生长周期的橡胶树、棕榈树均存在老化问题，供给脆弱性增加。

下周策略看法

大宗整体：短线磨底，长假期节前保持谨慎。昨日LPR任性不变令市场失望，强周期拖累大市。预计下周重新憧憬十一前后宽松，大宗企稳概率大。

贵金属：逆周期最强龙头，强势不言顶。黄金屡创新高后，白银存大幅补涨需要。保持“白银大幅补涨前，贵金属行情不会结束”的判断。

其他：胶脂棉中，橡胶最强，上周大幅上冲后回落，但不影响长线观点。关注油脂向上突破情况，下节前宜布局。棉花底部基本探明，等待消息面刺激，大幅上冲可期。原油关注反抽力度，能否重归大三角。