集采新政冲击中药板块，华润三九股价大跌，市场前景存不确定性
《中国科技投资》龙敏
近日，安徽省医药联合采购办公室发布关于征求《安徽省2024年度中成药集中带量采购文件（征求意见稿）》意见的通知（以下简称“采购文件”），以推进安徽省2024年度中成药集中带量采购工作。据采购文件，本次集中带量采购目录有18个产品组，共35款产品，包括感冒灵颗粒、小儿肺热咳喘颗粒、脑心通胶囊等。
采购文件发布后，A股中药板块整体下跌，其中华润三九（000999.SZ）9月10日跌幅达到8.93%，引发市场关注。华润三九在投资者互动平台表示，感冒灵非国家医保目录品种，公司999感冒灵产品聚焦OTC市场，由消费者自主选择购买。目前，公司认为该通知对感冒品类中999感冒灵影响极为有限。
然而本次集采是否会影响华润三九未来的药品销售额，仍有待观察。2023年，华润三九处方药业务营业收入52.20亿元，同比下降12.64%，主要原因即是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期。
集采新政涉及核心产品
采购文件显示，安徽省将启动中成药集中带量采购，采购主体包括全省所有公立医疗机构、驻皖军队医疗机构。紧密型医共体医疗机构由牵头单位统一参加，医保定点社会办医疗机构和定点零售药店自愿参加。
本次集中带量采购目录分为（一）和（二），涵盖18个采购组、35个药品品种。目录（一）包括参芪降糖、刺五加、地榆升白、独一味、感冒灵、感冒清热、小儿肺热咳喘等药品；目录（二）则包括脑心通、通心络、脑心安、参松养心胶囊和稳心颗粒等药品。
其中，刺五加（口服）、感冒灵、感冒清热、强力枇杷、小儿肺热咳喘等均为OTC药品，且部分OTC药品涉及相关企业的核心品牌产品。
例如，华润三九生产的“999感冒灵”连续多年荣获中成药感冒咳嗽类第一名，在消费者和医药行业中享有较高认可度。2023年，华润三九“999感冒灵”“999小儿感冒颗粒”销售额均过亿元，在相关品类内占据领先地位。
上述文件发布后，A股中药板块整体下跌，其中华润三九9月10日跌幅达到8.93%，11日至13日再次连续三天下跌，引发市场关注。
有投资者在互动平台接连问到，“安徽省集采征求意见稿中感冒灵胶囊、感冒灵颗粒、感冒清热颗粒等OTC品种纳入集采，请问公司这个集采对公司主要有什么影响？未来院外价格是否会同步院内集采价格降价？”“请问公司最近因为安徽集采文件征求意见稿股价大幅下挫，市值蒸发近100亿，其中提到感冒灵颗粒和胶囊，请问公司有什么应对策略？是积极拥抱集采还是另有对策？怎么才保障公司的利润？”。
对此，华润三九回复称，已关注到9月9日发布的采购文件。感冒灵非国家医保目录品种，公司999感冒灵产品聚焦OTC市场，由消费者自主选择购买，在消费者心中建立了“暖暖的，很贴心”的品牌声誉。目前，公司认为该通知对感冒品类中999感冒灵影响极为有限。华润三九将关注相关政策并在征求意见期内积极沟通。
不过本次集采是否会影响华润三九未来的药品销售额，仍有待观察。2024年5月，国家医保局提出在国家组织集采的基础上，将条件具备的省级联盟采购提升为全国性联盟采购，重点指导湖北继续牵头中成药集采、山东牵头中药饮片集采等药品全国联采工作。华润三九在2024年半年度报告提到，集采政策的实施可能对公司2024年营业收入及盈利能力造成一定影响。
而在2023年，华润三九处方药业务营业收入52.20亿元，同比下降12.64%，主要原因也是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响，表现大幅低于预期。财报提到，受政策及市场环境变化影响，2023年华润三九配方颗粒业务出现较大幅度下滑。
近期高层人事变动频繁
与此同时，华润三九近期多则人事变动亦引发市场关注。
9月7日，华润三九接连发布《关于高级管理人员辞职的公告》、《关于高级管理人员辞职的公告》。公告披露，董事会于近日收到董事梁征提交的辞职报告。梁征由于工作调整原因，提请辞去第九届董事会董事职务，辞职后继续在华润三九担任财务总监、董事会秘书职务。
另外，华润三九董事会还收到了副总裁徐永前提交的辞职报告。徐永前由于工作变动原因，提请辞去公司副总裁职务。辞职后，徐永前不再在华润三九担任职务。
同日，华润三九披露了《关于聘任公司总裁的议案》。公告称，9月5日，公司董事会收到控股股东华润医药控股有限公司（以下简称“华润医药控股”）《关于向华润三九医药股份有限公司2024年第四次临时股东大会提出临时提案的函》，华润医药控股提名吴文多为公司第九届董事会董事候选人。
经华润三九董事会提名委员会审查通过，董事会同意聘任吴文多担任公司总裁，任期与第九届董事会任期一致。
今年3月，华润三九曾宣布董事、总裁赵炳祥辞职，表示由于工作变动，赵炳祥提请辞去公司第八届董事会董事、董事会战略投资委员会委员以及总裁职务，其辞职后不再在公司担任职务。
而简历显示，吴文多曾在多家华润系公司就职。吴文多曾任北京赛科昌盛医药有限责任公司业务部经理、总经理助理兼策划部经理等，北京赛科药业有限责任公司营销部经理、副总经理、总经理，华润赛科药业有限责任公司总经理，华润双鹤药业股份有限公司副总裁，华润三九副总裁，华润江中制药集团有限责任公司总经理。目前仍是江中药业股份有限公司董事。
值得注意的是，今年以来，华润三九已有多位董监高变动，其中辞职原因大部分为工作变动。1月12日，华润三九宣布公司独立董事刘俊勇辞职；4月29日，华润三九宣布独立董事张强辞职；5月23日，副总裁郭霆辞职；8月9日，公司监事唐娜辞职。
2024年上半年，华润三九营业收入141.06亿元，同比增长7.30%；归属于上市公司股东的净利润23.98亿元，同比增长27.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23.09亿元，同比增长26.33%。总体而言，华润三九上半年整体经营业绩表现良好，主要是受CHC（即消费者健康）业务增长带动。
记者就集采影响、高管变动等问题致函华润三九，截至目前，尚未收到回复。
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