【赵启元说纳斯达克】降息启动后，美股科技涨势能持续吗？

感谢大家点进这篇文章~我是专注海外投资的基金经理赵启元。

当地时间9月18日，美联储超预期降息50BP，降息周期正式启动。但随着鲍威尔记者会发言偏鹰，当日美股又冲高回落，而到次日美股三大指数则集体收涨，其中纳指涨2.51%。很多小伙伴好奇，美股科技板块是否受益于降息？以及涨势能否持续？

就降息节奏而言，短期预防性降息50BP超预期，但鹰派表态下长期降息路径仍不明确。中长期看，根据联储data dependent的决策框架，后续联储降息快慢和景气端紧密相连，后续降息&经济一共有软着陆/硬着陆2条路径，美股科技预计都相对受益。具体来看：

第一，如果经济软着陆/就业企稳，那么联储预计趋势平稳降息，但信用端预计已有改善，利率敏感的地产修复、经济重启下开始补库，分子端+分母端同时改善，美股包括美股科技预计有望继续稳步向上。在预防性降息50BP+当前经济仍未失速下，软着陆可能性显著更高。

第二，如果经济硬着陆，那么联储降息或将提速，美股可能会有所调整；但从分子端看，美股科技长期景气更显坚挺，上周黄仁勋对AI芯片需求表态也进一步佐证AI产业的趋势高景气；从分母端看，流动性改善下久期更高的美股科技预计更受益。因此即使出现概率较低的硬着陆情形，美股科技预计也将相对美股更加坚挺，分子端长期景气稳固下调整可能反而带来逢低布局机会。

总结来说，展望美股科技板块后续，分母端降息周期开启或持续受益，分子端长期景气稳固，美股科技预计或仍坚挺。具体来看，分母端短期50BP降息流动性明显改善，长期降息周期已开启预计有望持续释放利好，美股科技预计或持续受益；分子端看，AI芯片需求指引超预期，美股科技长期景气企稳。综合而言，美股科技长期相对配置价值或仍凸显。

那么，如何借基布局美股科技？

看好美股科技龙头的小伙伴可以关注华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017436)华宝纳斯达克精选股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017437)，在纳斯达克100中精选优质科技龙头公司，突出产品的科技属性，掘金AI算力等板块，力求把握住AI浪潮下的美股科技龙头及蓝筹股行情。

另外，对美股小盘科技感兴趣的小伙伴可以关注华宝海外科技股票(QDII-LOF)A(OTCFUND|501312)华宝海外科技股票(QDII-LOF)C(OTCFUND|017204)，精选规模较大、流动性充足的科技类基金，突出产品的颠覆性创新属性。虽然在高利率环境下，中小盘高增长颠覆性股票表现一般，但随着降息周期以及AI产业新趋势的到来，中小盘科技股的弹性或比较大。

当然，还是要提醒下大家，任何市场都有风险，希望小伙伴们在了解清楚市场风险、产品的风险等级等情况之后，再进行投资决策。同时，要注意做好多元资产配置，分散投资，降低风险。

观点更新时间：2024.9.20

数据来源：Wind、Bloomberg，截至2024.9.19；基金定期报告，截至2024.6.30。文中所涉个股内容仅作举例，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。持仓信息来源于最新基金定期报告，定期报告中显示的季度末前十大重仓股仅为季度末当日持仓，不代表基金在完整季度始终持有，也不代表未来继续持有，以上持仓信息仅做展示，不作为任何投资建议或指导。

注：基金管理人判定的华宝纳斯达克精选、华宝海外科技、华宝海外新能源汽车基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。

风险提示：境外市场基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。

投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平摊投资成本的投资方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。