01 基本情况
9月3日，宁波艾克姆新材料股份有限公司（以下简称“艾克姆”或“公司”）发布公告称，公司股票将于2024年9月4日在新三板创新层挂牌，证券代码874548.NQ。
本次挂牌的辅导券商为甬兴证券，会计师为中汇，律师为北京大成。
2018年6月，公司曾在宁波股权交易中心成长板挂牌，挂牌代码720131，并于2021年3月由于上市计划而终止了挂牌。
2023年9月，公司入板宁波股权交易中心“专精特新”专板培育层，2024年5月在宁波股权交易中心办理完成股权托管，8月21日完成股份退出登记托管手续，并于8月23日退出“专精特新”专板。
公司曾在2021年7月5日与招商证券签订过上市辅导协议，当时的会计师机构为天健，律师为北京大成。
今年公司与甬兴证券签订了上市辅导协议，并在2024年1月3日完成辅导备案登记，截至7月12日已完成了两期辅导工作。本次挂牌新三板或是为申报北交所提前准备。
先来看看IPO情况，公司可以算作化工企业，目前并未对该行业进行明显限制，主要还是看产品下游应用领域和企业自身情况。艾克姆产品主要应用于汽车轮胎和零部件，今年经营业绩可能会受到车企价格战的影响。
我国从事橡胶助剂行业的主要企业包括阳谷华泰（300121.SZ）、彤程新材（603650.SH）、圣奥化学（中化国际子公司）、尚舜化工（QES.SGX）、科迈化工（终止上市审核）、珠海科茂威和元昊新材（上市辅导备案）等，在A股上市的公司部分情况如下：
资料来源：各公司公告
比较来看，艾克姆的营收规模还相对较小，而2023年的业绩增长情况和毛利率表现还算不错，下面来看看公司的具体情况。
02 IPO六要素
一、业务
公司主营业务为预分散橡胶助剂的研发、生产和销售，主要产品包括预分散促进剂、预分散发泡剂、预分散硫化剂、预分散综合助剂和混合橡胶助剂等。其中预分散橡胶助剂为公司核心产品，收入占比在80%以上。
资料来源：公司公开转让说明书
公司的终端客户主要为汽车密封件、减震件等橡胶制品企业，并配套一汽大众、上海大众、奔驰、通用汽车等全球汽车厂商。
公司存在部分客户与供应商重合的情况，主要由于部分客户为贸易商、部分存在指定采购情况等。
国家发改委发布的《产业结构调整指导目录》（2024 年本）将石油化工类下的“合成橡胶化学改性技术开发与应用”“新型高效、环保催化剂和助剂”等列入鼓励类产业。公司产品属于此类。
二、业绩
2022年、2023年公司分别实现营业收入3.75亿元、4.29亿元，同比增长14.58%，对应净利润分别为0.40亿元、0.69亿元，同比增长72.99%，主要由于下游需求增长导致公司订单量增长，同时毛利率也增长较快。
公司毛利率由19.34%增长至25.10%，增加了5.76个百分点，主要由于原材料价格下降幅度大于公司产品销售价格下降幅度，同时订单的增长带来规模效应使得单位成本下降。
资料来源：公司公开转让说明书
三、规范性
公司没有行政处罚记录，涉及司法案件14起，多为买卖合同纠纷。
资料来源：天眼查
四、独立性
1、同业竞争
公司控股股东和实际控制人连千荣、连千付对外投资企业只有艾克姆和员工持股平台荣富多元，因此不存在同业竞争风险。
2、关联交易
公司存在采购商品/服务的关联交易，关联关系目前都已结束，整体采购价格公允且占当期营业成本比例较小。
资料来源：公司公开转让说明书
五、持续性
1、债偿能力
公司近两年资产负债率都在28%左右，且保持稳定，流动比率、速动比率都大于1，债偿能力良好。
资料来源：公司公开转让说明书
2、行业
公司主要产品为橡胶助剂，是橡胶工业中必不可少的新材料。
根据中国橡胶工业协会数据，在橡胶助剂行业中近90%的橡胶助剂应用与汽车相关，其中约70%的橡胶助剂产量直接用于轮胎生产。
从市场规模来看，全球橡胶助剂产量从2018年的150.2万吨增长至2022年的180.5万吨，年复合增长率4.7%。结构上呈现非轮胎用橡胶助剂占比持续增长。
资料来源：《2023年全球及中国橡胶助剂行业概览》
我国目前已成为世界橡胶助剂生产第一大国，占比在70%以上，2022年橡胶助剂产量达到137.5万吨，预计到2027年将增长至176.2万吨。
整体来看，下游轮胎用橡胶助剂市场基本稳定，而非轮胎用市场应用广泛且不断拓宽，橡胶制品、乳胶制品和橡塑绝热保温材料等下游行业发展迅速，新能源汽车也会用到更多的橡胶零部件，整体市场需求稳定。
同时公司产品符合橡胶行业绿色化、清洁化、高性能化的发展方向。
六、股权
公司的控股股东和实际控制人为连千荣、连千付兄弟二人。二人签署了一致行动协议，并合计直接持有公司58.64%的股份。连千荣还通过员工持股平台荣富多元间接控制公司9.02%的股份表决权，二人合计可实际控制公司67.66%的股份表决权。
资料来源：公司公开转让说明书
公司没有机构股东，除荣富多元为员工持股平台外，其余都为境内自然人股东。
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