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9月14日，广东图特精密五金科技股份有限公司（简称图特股份）终止深交所主板IPO。图特股份计划募集资金6.90亿元，选择了主板第一套标准。保荐机构为民生证券。
《摩斯IPO》研究发现，图特股份在报告期内，营业收入增速明显放缓。交易所在问询函中要求图特股份，“说明报告期内营业收入增速大幅下降的原因及合理性，变动趋势与可比公司是否一致。”图特股份在回复函则表示，2021年公司营业收入增长率80.05%，增长速度较快，2022年、2023年在国内外市场不利环境的影响下，公司营业收入增长率分别为7.88%和18.85%，增速较2021年有所下降。
而在回复函中，图特股份还坦言，2021年，向索菲亚集团的销售收入快速增长。《摩斯IPO》注意到，家居巨头索菲亚（002572.SZ)通过旗下深圳索菲亚投资管理有限公司在2021年5月入主图特股份，目前持股比例为3.88%，系图特股份第三大股东。索菲亚入股后，在报告期内一举进入了图特股份前五大客户，并稳居第二大客户。
图特股份是集研发、生产和销售为一体的专业精密五金企业，主要产品为铰链、滑轨、移门系统、收纳系统、反弹器等各类精密五金产品，主要应用于家居领域。何骁宇、陈解元二人合计直接持有图特股份81.2981%股份，为图特股份的实际控制人。
2021—2023年报告期，图特股份营业收入分别为6.44亿元、6.95亿元和8.26亿元。归属于发行人股东的净利润分别为6435.53万元、9349.93万元和13001.97万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为6522.94万元、9244.21万元和13004.37万元。
报告期内，图特股份毛利率分别为23.44%、26.59%、31.34%。图特股份在2022年分红1000万元，2023年分红2000万元。
客户入股图特股份的情况引起了交易所关注。2020年，图特股份向索菲亚及其控制的企业销售金额仅为390.83万元。深圳索菲亚投资管理有限公司于2021年5月入股图特股份后，销售金额陡增。2021年至2023年，图特股份与索菲亚及其控制的企业的交易金额分别为3103.59万元、7405.86万元和10169.68万元。销售占比在报告期内逐年提升，从2021年的4.82%，提升到2023年的12.32%.
交易所在问询函中，要求说明“索菲亚与的合作历史、发行人成为其供应商的具体方式，索菲亚入股后双方交易增长的原因和合理性，说明索菲亚与发行人未来合作的可持续性。”图特股份表示，于2017年开始与索菲亚接洽，进入了索菲亚供应商体系。2021年，因海外五金产品供应受阻，索菲亚使用发行人产品替代部分进口产品，使得交易金额增长；在合作的过程中，发行人部分产品凭借较高的质量及成本优势得到索菲亚的认可，新产品持续导入索菲亚供应链体系。图特股份表示，公司与索菲亚的未来合作具备可持续性。
然而，深度绑定索菲亚之后，图特股份也面临挑战。索菲亚发布的2024年半年度报告显示，公司实现营业收入约42.3亿元，同比增长仅为3.91%。《摩斯IPO》研究认为，由于家居产品持续受房地产行业低迷影响，整体家居市场消费呈现出乏力态势，索菲亚等龙头增速也放缓的情况下，家居产业链上五金企业恐会面临更大挑战。
图特股份拟募集资金6.90亿元，将用于智能制造基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。其中补充流动资金为20195.84万元，占募集资金总额的29.27%，略低于30%的红线。根据证监会于2020年修订的《发行监管问答—关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》明确，通过公开上市方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%。
招股书中图特股份坦言，应收账款账面价值分别为4001.39万元、6429.32万元和6954.73万元，金额逐年上升，占总资产的比例分别为18.40%、17.12%和15.24%。随着业务规模的扩大，应收账款的增长可能会加大营运资金周转压力。此外，报告期各期末，公司存货账面价值分别为8286.56万元、12264.55万元和10234.34万元，占总资产的比例分别为38.10%、32.66%和22.43%。图特股份表示，存货规模可能进一步增长，可能会对经营业绩产生不利影响。
作者 | 摩斯姐
来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）
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