茅台周五晚发公告将回购股份。
回购金额：不低于30亿且不超过60亿人民币；
回购用途：用于注销；
回购价格：不超过1795.78元/股；
回购期限：股东大会通过后12个月内；
从金额绝对值看，虽比不了腾讯、美团、阿里巴巴等，但比A股今年回购前两名是药明康德30亿、顺丰控股20亿，仍要高出不少！
另外茅台未来三年规划分红不低于75%。参考过去2年的分红：
2022年净利润627亿，分红600亿，分红率95%；
2023年净利润747亿，分红627亿，分红率84%；
回购在用来注销的情况下，其实和分红没差别，本质上都是回报股东；回购提升的股东价值约等于分红+相关税费，在港股美股有红利税，上市公司更热衷于回购注销，但国内没有红利税，所以没有本质区别。
所以今年茅台分红率（含回购）也将达到85%左右。
茅台回购不仅意味着领导们想通了，作为领头羊也必将树立起市场标杆，其引发的效应让这份回购的价值将远超账面金额：花几十亿干了几千亿的大事！
细数过去几年，茅台的动作：各大电商1499抢、i茅台申购、茅台冰淇淋、巽风数字世界、酱香拿铁咖啡、茅小凌巧克力、上调出厂价、分红75%、回购……
茅台未来也一定会进行拆股。
能让茅台品牌接近消费者的方式，市值管理的方法，公司都已一一落地；留给现任管理层的操作空间，其实并不大了。
事物无论怎么发展，终究会回到本质上：茅台过去的供需紧张关系，现在出现了松动！
9月19日，pdd百亿补贴飞天茅台4534元·2瓶，均价2267元/瓶；
9月22日，pdd百亿补贴飞天茅台4299元·2瓶，均价2149元/瓶；
三天时间终端价减少118元。就在我写这篇文章时，又看了看价格4279元·2瓶。
显然供应需求短期内发生了较大变化，要么供应增多，要么需求量减少，或者两者同时发生！
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这时候，我们不能简单只看到负面情绪，更要静下来思考。
1、对于真爱喝茅台的人，更便宜买到茅台酒，会高兴还是难过？
2、对于看懂茅台这门生意的人，公司跌得重，会高兴还是难过？
这两个问题，一千个人眼中就有一千个哈姆雷特；但我们各自可以参考下这两年的奢侈品市场：在整个行业面临挑战时，博柏利（Burberry）、开云集团（Gucci）、LVMH集团、爱马仕，分别交出的业绩答卷！
下午阅读财新时，提到以下内容：
1、2024年上半年，这些上市公司的营收约为38.4万亿元，同比下跌1%，若考虑通缩，此数据反映经济增长实在是似有还无。在11个主要行业分类中，房地产是最差的，营收同比下跌24%。除了房地产，还有一些子行业的收入下跌幅度颇大，包括钢铁和建材，这应归因于投资增长缓慢，特别是房地产投资同比跌幅相当大。
2、整体而言，上市公司的利润增长略胜于营收。4000多家上市公司的总收入下跌了1%，但利润同比上升2.5%。与消费关系较密切的几个主行业，如通信服务、非必需消费和必需消费的利润增长可观，比收入增长快，反映净利润率在上升。
说明下：分析对象是近4200家在A股或香港上市且具有2010年以后财务数据的中国公司，在两地市场都具有代表性，可反映中国经济的各方面。
我们都知道现在可能是过去十年最差的一年，但也正是在最差时，我们才有机会看到许多价值机会，很多优秀的生意模式越来越便宜。
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