在北京时间 9月19日凌晨，美联储宣布了一项重大货币政策调整：降息50个基点，此举将联邦基金利率的目标区间设定在4.75%至5.00%之间。
降50基点，基本超过大多数投行之前预测的降25bp预期。
这在我8月初和9月初的时候聊过了，美联储是否降息？降多少的问题里，现在已经尘埃落定。
附上前文：投资思考：写在人民币升值当下，美联储降息前夕
实盘投资记录：A股在等美联储降息，五粮液、东风集团股份、华晨中国
可以说，美联储这一降息决定为我国货币政策提供了更大的操作空间。过去，中美利率的倒挂现象使得中国的10年期国债收益率低于美国约200个基点，促使银行采取了资金流出和取款的限制措施，以减少资金外流。
在美元降息周期的背景下，中国未来的降息空间有机会扩大，预示着我们可能步入一个低利率的新时期。
美联储的降息举措对中国而言是实实在在的松了口气，但这不是他们赏给我们的！是我们抗住了压力，斗争得来的！
美联储降息不仅会增加我国货币政策的灵活性，而且对楼市、股市和整体经济都将产生正面影响。
将军之前的文章里着重说过，降息港股一定会比A股更先反应，中国资产的机会在港股。
美联储消息落地后，果然港股大涨、A股跟着屁股后面勉强微涨。
其实美联储降息后，港股强于A股这个现象，我觉得有至少有两点原因：
1：港币和美元直接挂钩，美元回流到香港市场更容易便捷，突增的资本金进入拉升了港股，但对A股利好有限。
2：长期AH股溢价，导致两地上市的一些核心资产折旧率平均达到20%~40%。港股比A股低估的更明显，同样的资产自然是便宜的更值得买入。
这也造成了港股在美联储降息后，对内外增量资金都产生了更大的买入动机。
长期看，不解决港股通红利税问题，港股准入门槛问题，AH股市价差就会一直存在。
这就导致了A股市场的复苏，就将更依靠于经济的复苏和成长。
但想要中国经济复苏成长，房地产市场先要保持稳定性。房地产市场的稳定与经济的增长紧密相连，消费也需要有信心。而消费信心这又依赖于货币政策和财政政策的有效执行。
有钱谁不会消费？
消费信心体现在现在有钱，以后更有钱。这个钱可以不是“钱”，可以是房子、车子、股票、黄金等等的一些资产。
只要把资产价格拖住，把通缩变回温和通胀，把居民收入和持有的财产价格稳住，我相信消费信心一定会回来。
现在简单来说，就是美联储降息后，我们央妈跟不跟？什么时候跟？怎么跟？3个问题。
在美联储降息的背景下，我国有机会通过发行更多的国债、投资新基建、刺激消费等措施，以及通过降息和降准来降低融资成本，进一步促进经济增长。
所以关于最新一期的 LPR 报价，很多人一看居然不调整，又直接开始无脑喷了。
我其实也能理解，因为刚刚宣布美联储降息 50 个基点，很多人都预测判断我们央行也要跟着同步降低，来放水缓解经济压力。
毕竟香港那边是美联储宣布降息后立马就跟了。但结果没想到，我们央行 LPR 不跟。
让大多数人香槟开到一半，踏空了预期。毕竟在美联储加息周期里，我们的经济承压也很大。
那怎么理解解释，央行 LPR 不同步跟着美联储降息调整这个事情呢？
其实根本逻辑，还是要回到美联储降息上来说。
因为美联储降息则人民币汇率对美元提升。也就是说美元现在降息+对人民币贬值，这对持有美元或美元计价资产的人是利空。
这个时候如果我们同步降低 LPR，那么就对冲抵消了美联储降息的影响，那就给这些持有美元资产的人缓了口气。
所以我国央行暂时不调整 LPR，保持了战略定力，这其实对持有人民币资产的我们是利好。
暂时不降比马上跟着降要好，人民币兑美元汇率升值，会把一部分资金逼着结汇回流，来减少损失。
所以暂时不降低 LPR 是好事，现在美元降息周期，手里拿着美元的，才是心理慌得很。
从这个角度来说，港股市场会有大量的增量资金回流，港股弹性对比A股也会更大一些。
$上证指数(SH000001)$
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