一、债市表现
数据来源：Wind 截至日期：2024年9月20日
二、债市回顾
上周债市博弈加剧，现券收益率先下后上，窄幅震荡。具体来看，9月13日，前日座谈会提及努力完成全年经济社会发展目标叠加人大常委会闭幕并未出台超预期政策，多头情绪发酵带动现券收益率明显下行；上周三，早盘逆回购和MLF到期量较大，资金面承压带动现券收益率震荡上行，不过或因中秋出行消费数据偏弱，叠加市场对美联储议息会议降息预期较高，债市情绪转暖；上周四，隔夜美联储大幅降息50bp，现券收益率波动下行，盘中《经济参考报》提及或将增发国债，叠加股市表现不错的股债跷跷板效应影响下，现券收益率有所回调。
$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$
$民生加银恒益纯债C(OTCFUND|005952)$
三、债市展望
债市机会可能延续。8月份存单利率超季节性上行后性价比凸显，当前存单利率已现下行迹象。中短端政金债相对国债的品种利差走阔，性价比提升。中长期限利率债虽然短期内资本利得可能有限，但期限利差在抵御市场波动方面相对有一定优势。中短端国债流动性仍有优势。此前信用债流动性较低+信用利差较窄，经过8月下旬回调之后，当前存单利率平稳略下行或已表明市场环境有所改善，后续财政资金投放节奏加快或有望进一步缓和金融机构缺长钱的压力。
$民生加银聚益纯债(OTCFUND|007201)$
$民生加银中债3-5年政金债指数(OTCFUND|012310)$
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