#十大机构论市：A股磨底有望提速#
4年！美联储首次降息！北京时间9月19日凌晨，美联储发布9月议息声明，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，调至4.75%-5.00%。这是自2008年以来除了新冠疫情期间美联储的最大幅度降息。
美联储点阵图显示，预计年内再降50bp、2025年再降100bp，2026年再降50bp。最新市场预期则显示年内再降75bp，即11月和12月均会降息、且有一次降50bp。美联储降息后，其他国家可以一定程度上扩宽货币政策调整空间，也有助于国际资本流向新兴市场。
图：点阵图
资料来源：美联储官网。
降息对各类资产有何影响？
历史上降息后全球大类资产表现
涨跌幅方面：10Y美债利率在降息落地或面临回调压力；全球股市在降息后30个交易日内上涨，新兴市场表现好于发达市场；美股、港股在降息后30个交易日内强势上涨，随后进入震荡；黄金在降息前后均有较好表现，降息后表现更优；商品整体较弱。
图：1990年以来六轮美联储降息周期中
全球大类资产涨跌幅
资料来源：Wind，截至2024-08-31。
胜率方面：美债在降息落地后短期涨跌参半；MSCI全球、标普500、纳斯达克在降息后30个交易日胜率最高，为100%；恒生指数、黄金在降息后10个交易日胜率最高，为83%；商品胜率无明显规律。
图：1990年以来六轮美联储降息周期中
全球大类资产胜率
资料来源：Wind，截至2024-08-31。
敲黑板！可以重点关注黄金、美股以及港股！我们给大家介绍几个比较有代表性的资产。
黄金：美联储降息通常发生在经济增长放缓或通胀压力减轻的背景下，旨在通过降低借贷成本刺激经济活动。此次降息落地迅速在全球范围内掀起波澜，黄金资产在降息后一马当先，原因包括美元汇率相对贬值、实际利率下降、通胀预期上升、市场避险情绪升温等，投资者涌进黄金市场，推动金价走高。
美股：本次美联储降息更偏向于预防性降息，有助于美国经济避免衰退。随着降息逐步被市场消化，借贷成本低，促进个人和企业的投资，技术和成长类公司融资受益，预期盈利抬升，市场信心重振，纳斯达克优势明显。
港股：一方面，美债利率下行可能在贴现率、货币政策等方面利好港股；另一方面，此前港股已达底部区域，反弹空间大。另外，从上半年业绩、股东回报、竞争格局以及行业整体表现等多方面观察，港股互联网蓄势待发，增长逻辑比较清晰。
相关ETF：
富国上海金ETF（518680）
富国纳斯达克100ETF（513870）
富国中证港股通互联网ETF（159792）
$富国上海金ETF联接C(OTCFUND|009505)$
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接C(OTCFUND|014674)$
$富国中证港股通互联网ETF发起式联接A(OTCFUND|014673)$
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。以上内容仅供参考，不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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