行情复盘
这个星期，市场再度聚焦美联储
当地时间9月18日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%-5.00%之间的水平，为2020年3月以来首次降息。
自2022年3月至2023年7月，美联储已经连续11次加息，这次操作也意味着新一轮降息周期开启
这次降息，虽然出人意料，但其实也在情理之中
尽管之前每次美联储公布就Y数据时，都显示出美国经济的强劲势头，让人感觉降息的迫切性并不高，不过，我在4月7日文章中就预测过，无论愿不愿意，美联储总要降息的
这背后有两个主要原因
一是美国ZF Z务利息支出巨大
由于美国CZ高G杆、货币高利率实施下，目前Z务利息支出近万亿，更别说还有一批旧债即将到期，相比以往，更急需一个泄压口
二是美国大X临近了
这也是很多人没有注意到一点，事实上，继续留有降息预期空间，不仅能令美股保持虹吸效应，还能向X民传递ZF压低通Z的决心
就在美联储降息后，美国大X主角双方再度开火，哈里斯称赞此举是中产家庭的福音，特朗普则认为降息可能是出于ZZ动机
既然降息利好兑现了，美股表现自然毫无意外
截止收盘，道琼斯指数本周涨幅1.62%、纳斯达克指数本周涨幅1.49%、标普500指数本周涨幅1.36%，道指和标普500指数均创下了历史新高
未来展望
美股这波强势反弹，其实原因也挺直接的
不管我们谈论的是美股还是A股，分析的关键点都是一样的，我们可以从两个方面来看：企业盈利（分子端）和资金流动性（分母端）
分子端，主要还是由AI贡献的，比如算力龙头英伟达业绩大超预期，OpenAI官宣了新的GPT版本，苹果发布新手机等等，这些都是推动盈利增长的重要因素
至于分母端，就是市场期待的美联储降息，本周美联宣布降息50基点，年底预计还会再降息一次，资金预期从“滞涨交易”转向“软着陆”
简单来说，就是企业利润增长强劲+低通Z，这正是美股最甜蜜的时期，也是所有投资者梦寐以求的阶段
那么，现在买美股，是不是高位接盘？
不能否认，现在的美股确实不便宜，标普500指市盈率大约是27倍左右，纳斯达克100指数市盈率大约是35倍左右
虽然不能说便宜，但也不至于泡沫化
站在漫长的时间看，美股本来就是在不断拔估值的，估值越来越贵，本质上是企业的盈利能力越来越好，ROE和自由现金流不断上升。在海外市场，股价主要取决于业绩，长牛股票的特征都是企业盈利不断增长。因为股价=PE x EPS，当利润的抬升速度大于股价时，我们甚至会惊喜地发现，PE越来越低，股票越涨越便宜就像英伟达，别看股价涨了6倍，其实人家盈利也膨胀了6倍多，并不是没有业绩的瞎炒作
在美国经济软着陆、AI产业趋势不断升级的前提下，美股依然会处于上升通道，只是说，走势可能会是慢涨，而不是急速飙升
我们几个投资组合对美股的主要配置，还是选择了主动型的科技主题基金，这支基金都不负众望，不管是过去一年还是成立以来，跑赢了宇宙最强的纳指ETF，为我们带来了不错的收益
对于普通投资者来说，我们一直建议积极配置海外资产，如果你还没有配置过，或想要配置更多海外资产，可以选择星际穿越，就相当于买入了全球一篮子的优质股债资产
聊完海外，我们继续看一下国内市场
美联储降息对我们资产同样重要，当美联储进入降息，我们货币的操作空间就会变得更大。全球流动性的改善，对A股和港股来说都是很大的利好
只要美联储降息信号更加明确，叠加国内经济数据改善，A股和港股都也都会迎来主升浪，面对现在的回调，大家不必过于悲观
经历了23年、以及24年开年初的调整，很多优秀公司的估值都处于合理甚至低估的位置，正如股神巴菲特说的“以合理的价格买入一家优秀的公司远远胜过以较低的价格买入一家平庸的公司”，长期必然会创造回报
本周定投计划
定投方案：
本次同时买入银河战舰、宇宙奇兵、星际穿越三个投顾组合
以基准金额4000元计算，本周一各定投比例、金额如下
佐罗定投账户：
本周估值温度表
以后每周我都会更新如下的估值温度表：
我们比较看好的大类资产是A股、港股和美债。其他资产也可以根据评级适当持有。
投顾组合介绍
目前我们的基金投顾组合已经有五个，分别是银河战舰，宇宙奇兵，星际穿越，稳如泰山和固若金汤
在天天基金APP首页的“搜索框”中，输入对应的投顾组合名字，可快速找到。比如要买银河战舰的话，直接在搜索框中搜索银河战舰，出来带有“ 投顾 ”标识的就是哈
温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。
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