【西部利得吴海健】政策预期增强，市场低位反弹

上周仅三个交易日，市场低位反弹，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.21%、1.15%、0.09%。分板块看，房地产、有色金属与家用电器表现靠前，分别上涨6.86%、5.21%、4.30%；医药生物、国防军工和农林牧渔表现靠后，分别下跌0.79%、0.78%、0.37%。

整体看，受美联储降息及国内稳增长政策预期催化，市场呈现一定的普涨特征。细分方向上，稳增长政策预期抬升下地产板块领涨；其次受美联储降息影响，黄金、工业金属及煤炭等上游资源品表现较好；地方以旧换新政策加速落地，汽车、家电等相关受益方向有所上涨；科技方向，信创、鸿蒙等自主可控方向延续强势表现；受到关税政策和安徽省集采影响，医药生物领跌。

站在当前时点，虽然市场震荡偏弱，尚未看到明确的主线行情，但从相对偏长的时间维度，我们认为不用过于悲观：1.美联储降息周期启动，有望打开人民币汇率和国内利率政策的弹性空间；2.以房地产政策为代表的刺激内需力度有望不断加码；3.以人工智能和低空经济为代表的新质生产力方兴未艾。

结构上建议关注：1.地产、家电等有望受益于政策催化的稳增长方向；2.黄金、铜等受益于美联储降息的上游资源品；3.人工智能、自主可控等新质生产力的重点发展方向。

数据来源：Wind

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