东吴基金杜澄楷：当前信用债或仍然值得关注

目前市场上利率与信用风格轮动，信用债方面，主要体现在稍微一般的地区成交活跃性相对较小。本周为国庆假前最后一周，前半周逆回购到期和政府债券净缴款规模或不大，但属于MLF续作前的空档期，资金面预计可能不会出现明显缓解，叠加季末机构更多关注流动性，市场对利率债的关注可能更高，因此机构行为可能表现为高估值成交，带动净值有所调整。我们认为随着跨季结束，资金面压力缓解，理财回表结束，信用债需求或边际回升，有望走出利差修复行情。

当前来看，信用债已基本企稳修复，尤其中短久期品种已率先修复。往后看，在基本面和政策面没有转向的背景下，“资产荒”格局或将延续，虽有央行货币政策操作，但供求关系仍是债市的重要影响因素，信用债后续出现大幅调整的概率可能较小，我们认为当前信用债或仍然值得关注。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴鼎泰纯债债券A(OTCFUND|006026)$

$东吴鼎泰纯债债券C(OTCFUND|014570)$