上周（9/18-9/20）LPR降息预期落空，债市整体震荡走强，长端下行幅度大于中短端。上周10Y 和 30Y 国债收益率上周分别变动+0.1BP和-3.3BP至2.04%、2.15%。流动性方面，本周央行逆回购净投放1882亿元，资金面偏紧。
上周重要事项
l 9月19日，美联储宣布将联邦基金利率的目标区间从5.25%-5.50%降至4.75%-5.0%，降幅50个基点，为2022年3月启动本轮紧缩周期以来的首次降息。最新点阵图显示，今年还将降息至少50BP，全球货币宽松政策预期走强国内降息预期进一步升温。
l 9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，9月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，与上月持平。9月LPR降息预期“落空”。
投资锦囊
上周利率和信用继续表现分化，信用利差继续承压。信用债在利率市场出现创新低以后持续不补涨的原因可能包含：理财9月底回表压力、市场流动性在缓慢恢复但还未恢复到前高、资金价格持续不松、存单价格制约、资管类产品增配长久期意愿较弱而发行人一级长久期供给仍较多。
后续，仍倾向于曲线会维持一定陡峭度且目前关键期限还在关键点位附近，建议继续维持债持不炒的思维。对于信用债市场而言，我们认为中期信用债的信用利差水平已经有一定吸引力，在资金面中期平稳的环境下信用利差应该不会再继续大幅走扩，发令枪可能包括新增宽松举措、理财重新净买入等，建议短端关注存单和隐含AA+以上信用债，中长端关注二永、政金等。
当前阶段，建议各位投资人核心仓位还是布局于中短期限债券基金，考虑到短端阶段性受到资金制约，有一定风险偏好的投资人可以继续通过组合配置的方式把卫星仓位配置到一些中长期债券基金上，可以优先关注以政金和二永为主的基金，中高等级信用为主的基金也可以逐步开始关注，重点考虑右侧的参与时点。
相关基金
远离股市震荡，C类份额0申购费
$湘财久盈中短债C(OTCFUND|010811)$
点击上述产品，查看详情
注：湘财久盈中短债基金风险等级为中低风险（R2），适合经风险承受能力测试后结果为稳健型（C2）及以上的投资者。基金有风险，投资需谨慎。
风险提示 ：本材料观点为当时观点，不随着各因素变化而动态调整，不代表公司对未来的预测，也不构成投资者做出投资决策或选择具体产品的法律依据或投资建议。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金不同于银行储蓄与债券，基金投资人有可能获得较高的收益，也有可能损失本金。投资有风险，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《招募说明书》、《基金合同》及《基金产品资料概要》，了解基金的具体情况。
本文作者可以追加内容哦 !
