01 基本情况
9月10日，浙江永盛科技股份有限公司（以下简称“公司”）正式挂牌新三板创新层，证券代码874497。
来源：全国中小企业股转系统官网
本次挂牌机构主要包括：主办券商财通证券、浙江六和律师事务所和天健会计师事务所（特殊普通合伙）。
主要看点如下：
公司做的产品主要是控制阀，包括球阀、智能调节阀以及蝶阀；
2022-2023年，公司分别实现营业收入4.88亿元、5.54亿元，扣非归母净利润3,109万元、3,535万元；
公司客户较为分散，前五大客户的占比仅为15%左右；
公司的资产负债率在60%以上。公司借款中，还款日在2024年12月31日前的借款总额为1.4亿元，而在2023年末，公司货币资金余额为4,924.49万元，其中可动用货币资金余额为2,807.54万元；
公司股权较为集中，张永亮、吴云兰夫妇合计控制公司85.50%的股份表决权，为公司的实际控制人。
公司在2021年从新三板摘牌后，于2023年开始发布创业板上市的辅导备案。不过2024年2月，公司开始启动新三板挂牌进程，而创业板上市的辅导备案却一直持续到今年7月。
以公司目前的财务数据，去北交所的难度已经有点大了。
下图为A股中与公司业务相近企业的上市情况：
来源：公开资料整理
02 IPO六要素
一、业务
公司是一家做工业控制阀的企业，产品类型主要是智能型调节阀、球阀、蝶阀，应用于石油化工、煤化工、精细化工 、新能源、电力、冶金等领域。
收入构成如下：
来源：公开转让说明书
公司三款产品的区别是：智能型调节阀的阀门开关是沿直线运动，球阀和蝶阀的阀门开关是旋转运动。另外智能型调节阀主要起到对流量、流速、温度等的调节控制，O型球阀、蝶阀主要起到开合作用。
虽然公司产品大多为定制化，但由于阀门是很多行业都要使用到的关键零部件，公司的客户集中度很低，2022-2023年前五大客户的合计收入比重分别为18.87%和14.12%。
2023年前五名客户情况如下：
二、业绩
2022-2023年，公司分别实现营业收入4.88亿元、5.54亿元，扣非归母净利润3,109万元、3,535万元。
来源：公开转让说明书
三、独立性
1、同业竞争
公司控股股东、实际控制人的其他企业如下：
来源：公开转让说明书
上述企业不存在与公司相同或相似的业务，不存在同业竞争。
2、关联交易
公司在销售端存在日常性关联交易。
2022-2023年，公司在销售端产生的关联交易占同期营业收入的比例分别是0.39%、1.41%。
来源：公开转让说明书
四、规范性
从天眼查的数据看，公司涉及的诉讼非常多，大部分为买卖合同纠纷案件，且公司多为原告。
来源：天眼查
五、持续性
1、偿债能力及现金流情况
公司2022-2023年主要偿债能力指标如下：
来源：公开转让说明书
2022-2023年，公司资产负债率分别为60.43%、63.04%，流动比率为1.28倍、1.45倍，速动比率为0.89倍、1.04倍。
相较于同行业可比公司40%左右的水平，公司的债务情况不是很理想。
公司借款中，还款日在2024年12月31日前的借款总额为1.4亿元，2025年12月31日前的借款总额为1.87亿元。
公司的经营活动产生的现金流净额随着营收规模的扩大，波动也越剧烈。2022-2023年分别为-4,569.42 万元和3,074.36万元。
来源：Choice终端
截至2023年末，公司货币资金余额为4,924.49万元，其中可动用货币资金余额为2,807.54万元。
整体看，公司现阶段的财务压力有点大，监管也对公司偿债能力进行了专门的问询。
2、行业
（1）上下游
控制阀行业的上游为原材料，包括钢材、各类铸件以及电气附件等；
下游为石油化工、煤化工、精细化工、新能源、电力、冶金等领域，其中以石油化工、精细化工、电力等行业为主。
（2）市场规模
控制阀是一种消耗品，其被广泛应用于天然气、石油化工、电力、煤化工、医药、冶金、造纸等产业中，随下游行业的不断发展而发展。
从石油化工、精细化工以及电力行业的发展来看，整体仍在向上发展，存在不小的增量。
同时由于控制阀是一种消耗品，因此庞大的存量市场每年也会带来可观的更换需求。
A股上市公司中，浙江力诺、 智能自控、伟隆股份的营收在过去十多年里保持了稳定的增长势头。
来源：Choice终端
根据《控制阀信息》统计数据，中国控制阀市场前50家销售总额从2017年的201.37亿元增长至2022年的374.84亿元，年均复合增长率为13.23%。
来源：公开转让说明书
（3）公司地位与竞争格局
国内控制阀生产企业数量较多，普遍规模不大，2022年销售收入超过1亿的国内企业仅40余家，行业集中度较低。同时行业内还有不少国外企业，他们在高端控制阀市场上居于主导地位。
根据《控制阀信息》，2022年，公司市场份额在中国控制阀行业里位列第十七位，在国内厂商中排名第六。
六、股权
宇亮控股直接持有公司43.41%的股份，为公司控股股东。
张永亮、吴云兰夫妇分别担任公司董事长、董事，二人合计直接持有公司15.60%的股份，并通过宇亮控股、杰优投资、叭叭投资合计控制公司85.50%的股份表决权，为公司的实际控制人。
来源：公开转让说明书
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