01 基本情况
9月9日，新天力科技股份有限公司（以下简称“新天力”或“公司”）发布公告称，公司股票挂牌公开转让申请已通过，将于2024年9月10日起在新三板创新层挂牌，证券代码874555.NQ。
本次挂牌的主办券商为国泰君安，律师为上海磐明，会计师为立信。
公司与国泰君安签订了上市辅导协议，并于2023年12月11日完成辅导备案。截至2024年7月9日，公司已经完成了3期辅导工作。此次挂牌新三板或是为了申报北交所。
公司的主要产品为塑料食品容器，简单来说就是塑料餐具。从行业来看，通常情况下，消费和餐饮行业的IPO难度很大，不过最近有一家做可降解餐具的众鑫股份获批发行，详见：一次性餐具企业，获批主板发行，消费和餐饮行业的IPO要放开了吗？。
此外，还有一个增加IPO难度的是，虽然公司目前的产品还不在“限塑令”的范畴，但可降解产品占比特别小，未来可能面临一定的政策调整风险。
近几年，除了2021年12月上市的家联科技（301193.SZ）和最近进入发行的众鑫股份（603091.SH）以外，其他申报企业大多都还在排队（富岭股份、恒鑫生活等）或已经撤材料了（昌亚股份、金晟环保等）。
目前看下来，监管可能对企业可降解材料餐具占比以及规划关注比较高。我们的一些分析文章如下：
昌亚股份股份撤材料：IPO撤材料，利润不够+行业传统；
万德福辅导备案：“日用品公司”改名为“智能科技公司”，一家一次性塑料餐具企业A股上市辅导备案。
02 IPO六要素
一、业务
公司主要从事塑料和纸质食品容器的研发、生产和销售，主要产品包括PP、PET等材质的杯具、打包碗（盒）、杯盖等，纸质产品以杯具、碗具为主。其中核心产品为塑料食品容器，收入占比在90%以上。
资料来源：公司公开转让说明书
公司客户包括香飘飘、蜜雪冰城、伊利、蒙牛、西贝莜面村、农夫山泉等食品工业企业、连锁餐饮品牌等，2023年前五大客户销售占比为63.66%，其中前两大客户蜜雪冰城、香飘飘合计销售占比为50.35%，公司客户集中度较高。
资料来源：公司公开转让说明书
公司产品以境内销售为主，近两年内销占比都在98%以上。
2020年，国家颁布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》中受到影响的主要是餐饮中的不可降解的一次性塑料吸管和一次性塑料餐具，公司收入占比最高的为食品工业板块，且产品以塑料杯、塑料打包碗、塑料打包盒、纸杯等为主，暂不属于此范畴。
二、业绩
2022年、2023年公司分别实现营业收入9.44亿元、10.22亿元，同比增长8.19%，对应的扣非归母净利润为0.34亿元、0.60亿元，同比增长78.02%。
收入增长主要由于下游食品饮品消费需求的回暖以及现制饮品市场的快速发展；利润增长主要由于原材料PP价格下降以及利息支出减少。
资料来源：公司公开转让说明书
三、规范性
2023年6月，公司因在未取得建设工程规划许可证的情况下擅自加建配电房受到行政处罚，已进行整改并缴清罚款。
2024年2月，公司因排放的生活污水氨氮排放浓度超标而受到行政处罚，但超出标准程度为一般，未造成环境污染，已进行整改并缴清罚款。
公司涉及司法案件38起，其中31起为原告，7起为被告，案件大多为专利权纠纷。
资料来源：天眼查
四、独立性
1、同业竞争
公司实际控制人还控制着新天力实业（新天力控股股东，无实际经营业务）、新天力企业管理（员工持股平台）、台力企业管理（公共持股平台）、惠家网络（家居日用品销售）、绿色密码供应链（家居日用品销售）、绿色密码家居用品（家居日用品销售）和宸达信息（曾从事自有房屋出租，现已拆迁，无实际经营），上述企业与新天力不够构成同业竞争。
2、关联交易
公司有一起偶发性关联采购，除此之外并无其他关联交易。
资料来源：公司公开转让说明书
五、持续性
1、偿债能力
2022年、2023年公司资产负债率分别为62.09%、53.60%，相对较高但有所下降，流动比率、速动比率都小于1 ，主要由于公司固定资产投入较大而借款主要来源于银行。
资料来源：公司公开转让说明书
2、行业
公司主要产品为塑料食品容器，
近年来，随着居民生活方式变化和生活节奏加快，外餐、罐头等加工和包装食品需求持续增长，而电子商务、外卖配送行业的兴起使得外卖发展迅速，食品容器市场规模快速提升。
根据Market Research Future数据，2023年全球食品容器市场规模达到1,571亿美元，预计2032年增长至2,273亿美元，年复合增长率达4.19%。
塑料食品容器因为轻便、易于加工、化学性质稳定等特点和较低的成本，是市场发展最快、市场规模占比最高的食品容器材质，约占整个市场规模的三分之一。
根据Global Market Insights数据，2021年全球塑料食品容器的市场规模达到516亿美元。
整体来看，餐饮外卖和街饮行业的快速发展给塑料食品容器行业带来新的增长空间，塑料食品容器的应用愈发多元化。而环保问题也对该类产品提出了更高要求，行业优胜劣汰加速。
六、股权
公司股权结构集中，控股股东新天力实业直接持有公司67.26%的股份。而实际控制人何麟君、王卫兵合计控制公司100%的表决权股份，其中王卫兵是何麟君的姐夫。
资料来源：公司公开转让说明书
上述股东中，新天力企业管理和台力企业管理都为员工持股持股平台，除此之外公司没有其他股东。
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