01 基本情况
9月13日，北京合众伟奇科技股份有限公司（以下简称“合众伟奇”或“公司”）在新三板基础层挂牌，证券代码874460。
来源：全国中小企业股转系统官网
本次挂牌相关机构包括：主办券商申万宏源，北京市中伦律师事务所和大信会计师事务所。
在申请挂牌新三板前，公司曾申报过创业板，过程颇为曲折，最终以失败告终。
一、中止、暂缓、撤回，最后终止
2022年6月27日，深交所受理了合众伟奇的IPO申报材料；
2022年8月12日，合众伟奇收到了首轮问询；
2022年09月30日，公司因IPO申请文件中记载的财务资料过有效期，深交所所中止其发行上市审核，之后公司完成财务资料更新，再次恢复上次审核；
2023年2月24日，深交所下发了对公司的第二轮问询；
终于在6月末，也就是2023年6月29日，深交所发布公告，定于2023年7月6日对合众伟奇进行上会审议；
从受理到上会，等了近一年，然而公司等来的审议结果是：暂缓审议；
来源：深交所官网
2023年8月18日，被暂缓审议的合众伟奇主动向深交所提交了撤回IPO的申请；
2023年9月5日，深交所决定终止对合众伟奇的上市审核，这意味着，公司此次冲击创业板IPO最终以失败告终。
二、八成收入依靠国家电网，存在追究违约责任风险
在上会审议会议中，上市委现场问询了经营业绩、主要客户、内部控制等三方面的问题。
其中，公司来自主要客户国家电网的收入及合规性，遭到质疑。
根据招股说明书，合众伟奇七成收入来自国家电网，形成高度依赖。
来源：合众伟奇招股说明书
公司本次挂牌新三板，根据公开招股说明书的披露，2023年来自国家电网的收入占比上升至81.64%。
此外，未经包括国家电网在内的客户事后同意，公司2020-2022年对外采购技术服务项目合计47项。
这些未能取得国家电网对违规分包行为的事后同意，是否存在被行政处罚、追究违约责任、暂停中标资格的情形？深交所要求公司详细说明。
02 IPO六要素
一、业务
公司是一家以电力能源行业为主要客户，提供信息化、数字化服务的软件开发企业。
从收入构成来看，软件开发与实施收入占比较高，2023年为58.42%，其次是技术服务，收入占比为28.98%。
来源：公开转让说明书
软件开发与实施业务，主要是指公司为客户的电表、采集终端等设备开发故障定位软件，同时派单给运维人员前往现场。
技术服务业务，主要是指公司向客户的其他软件提供服务，以及向客户已过质保期的自家产品继续提供服务。
公司的客户群体主要为国家电网下属的信息化单位，此外还有部分其他信息化服务厂商以及政府单位客户。
来源：公开转让说明书
公司对外采购内容主要包括交换机、服务器、共享电源计量箱等软硬件的采购。2023年前五名供应商占采购总额的比例为28.21%。
二、业绩
2022-2023年，公司分别实现营业收入4.36亿元、4.14亿元，扣非归母净利润6,681万元、4,407万元。
来源：公开转让说明书
公司2023年业绩出现下滑，其中营业收入同比下滑5.16%，扣非归母净利润同比下滑34.05%。
三、独立性
1、同业竞争
公司控股股东、实际控制人控制的其他企业是上海京豫，为持股平台，无实际经营业务。
来源：天眼查
综上，公司控股股东、实际控制人控制的其他企业不存在与公司相同或相似的业务，不存在同业竞争。
2、关联交易
根据公开转让说明书，公司2022-2023年不存在日常性关联交易。
四、规范性
根据天眼查和裁判文书网，公司暂无涉及重大诉讼及仲裁。
五、持续性
1、偿债能力
公司2022-2023年主要偿债能力指标如下：
来源：公开转让说明书
整体来看，公司主要偿债能力指标处于相对健康的水平。
2、行业
（1）上下游
行业上游：主要包括计算机、服务器等基础硬件及部分工程技术、劳务外包。
行业下游：主要包括发电企业，如大唐集团、华能集团、华电集团、国家能源集团、国家电投集团等。
来源：公开转让说明书
（2）市场规模
信息化建设是电力投资非常重要的组成部分，公司主营业务的市场规模与国家电网的电力资本性支出紧密相关。
国家电网发布的《国家电网智能化规划总报告》，分为三个阶段：规划试点阶段（2009-2010年）、全面建设阶段（2011-2015年）和引领提升阶段（2016-2020年），各阶段电网总投资与智能化投资规划如下表所示：
来源：国家电网智能化规划总报告
（3）竞争格局
电力信息化行业的市场参与者具体可分为：
综合类服务厂商，如国电南瑞、国网信通等，这类企业综合实力强、业务范围广，是电力信息化的主要建设单位；
专业领域类服务厂商，如远光软件、朗新集团等，这类企业通常专注于服务“发 电、输电、变电、配电、用电”中的某一个或几个环节，或者生产管理、营销管理、财务管理等某些细分领域。
六、股权
上海京豫是公司控股股东，持有63.56%股份；曹伏雷和付勇通过上海京豫间接控制公司63.56%股份，两人是公司共同实际控制人。
来源：公开转让说明书
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