伊利和茅台有什么区别啊？有兄弟问你为什么没有买茅台呢?为什么没有把它纳入到金花组

$伊利股份(SH600887)$ 伊利和茅台有什么区别啊？有兄弟问你为什么没有买茅台呢?为什么没有把它纳入到金花组合呢？这个视频来聊一下我的观点。首先，我买入的标准和纳入金花组合的标准，都是好公司，然后是好价格。在好公司方面，伊利和茅台毫无疑问，都是其所在行业的领军企业。根据荷兰合作银行发布的全球乳业的20强的榜单，伊利在全球前五的位置，已经坐满了5年。在全国第一的位置已经坐满了十几年，而茅台自然不必多说，是大A的股王，是白酒企业的NO.1。

所以两者呢，都是优秀的好公司，但是问题就应该出在它的价格上。我认为伊利可能会充分的显示它的价格，但是茅台还没有。价格方面，我是根据我的估值、政策、情绪，三位一体的逆向投资理论来研判的。首先估值方面，伊利大概市盈率是十二三倍，股息率超过5.5%；那茅台呢，是（市盈率）接近20倍，股息率超过3%。鉴于茅台的股王位置，我觉着茅台的估值呢，稍许比伊利还贵那么一点点。

第二个政策方面，我认为伊利最主要的核心矛盾是供给，现在农业农村部也关注到这个问题，就是生鲜乳的价格一直下行，已经超过了3年。现在也是发布各种政策，向上游牧民倾斜，所以我认为政策上伊利是利好的。反观茅台，我认为政策上是比较中性的，一个是上面要提醒要过紧日子，大的基建工程要停下来啊，所以商务上的应酬，可能会消耗量少一些。但是上面也在鼓励消费，刺激房地产。这些呢对于茅台来说还有些利好，所以一正一负嘛。我认为相对来比较中性。

最重要的就是第三个方面，情绪上。那伊利呢，主要矛盾就是供给，供给主要看生鲜乳的价格，这个价格已经连续跌了三年，从最高的4块8跌到现在的3块2，（生鲜乳的成本在3.4元）目前已经处于全行业亏损的地步。所以这个情绪的释放，我认为相对比较充分。这个时候，伊利的价格呢，吸引力会更足一些。但是茅台的情序我认为远没有道，这里多说一句白酒股价上涨的逻辑，这里面少不了经销商的作用啊。经销商不仅是囤酒，他还囤白酒的股票。大家感兴趣的可以去搜索一下他的做法。这种（双囤）的行为，就会助长这个周期的波动的幅度，那涨起来也是非常高，跌起来也是非常惨。所以这个情绪表达在哪里，就是经销商的抛货潮。抛货潮的表现，就在于白酒的价格下跌幅度。其中茅台就很简单，你还记得13、14年的时候，茅台的现货酒价大概七八百块。跌穿了当时的指导价，那这一轮我们也可以等到茅台现货酒价，跌到一千六七，甚至跌穿1499的时候。那个时间有可能就是情绪宣泄最棒的时候，那个时候的茅台股价，有可能才是最好的地方。我也在等这个时候，所以总体来说，两家公司都没有什么问题，都是优秀的公司，没有什么特别大的区别。区别就在于股价的这个逻辑啊，不太相同。只有先来后到，绝不会缺席，再等一等茅台（转自慢慢变富的老陈 2024年9月21日）