价值投资有效的原因：均值回归

价值投资之所以长期有效，最核心的原因是均值回归及资本逐利。均值回归是投资的基本常识，就好比自然界的万有引力，这股力量以企业的价值为中枢，价格围绕价值波动。简单说，股票涨幅过大，未来的潜在投资回报会降低，也就吸引不了新的投资者。原有的投资者觉得回报率不够，也会寻找新的回报更丰厚的资产。一旦趋势投资者的力量开始衰竭的时候，走势就会反转。反之，如果价格跌幅过大，内在价值远远高于价格的时候，未来潜在回报率就会提高，进而吸引越来越多的投资者。

所谓盛极必衰，否极泰来，这种现象周而复始。投资界经常流传的一句话，“树不可能长到天上去”，市场不可能长期漠视一家企业的成功，也不会漠视一家企业的失败，股票价格终会受到均值回归的影响，这也正是价值投资长期有效的原因。

风险提示：市场有风险，基金投资需谨慎。