宏 观 市 场
国内：没有公布重要数据。
国外：
1、美国地区：
9月18日美国公布了8月建设许可证预估(百万)，前值1.406M，预测1.42M，公布1.475M。9月19日美联储公布利率决策，前值5.50%，预测5.25%，公布5.00%。
数据分析：上周对美国的关注主要集中在启动降息周期上。从最后结果看美联储最终选择了第一次降50BP的策略，从降息后多种分析看，美联储2024年年内降息目标目前是在100BP-125BP，接下来年内还有11月和12月两次议息会议。如果美联储本次降息后，通胀和就业率都有一定的好转，美联储倾向于接下来每次下降25BP,如果数据转差，不排除美联储会在年内继续进行一次50BP的降息。
从降息影响看，美联储降息基本已经是市场共识，且在周三正式宣布前，股市和黄金市场都做了相关的反应。在周二公布的8月建设许可证的数据上，也出现了今年3月以后第一次明显上涨。本轮随着美联储加息，建筑许可从2021年12月的高位，一直处于下跌周期，一直到2024年7月阶段性低点，月度开工许可下降了26%。在美国房地产出现了阶段性房屋供应不足的情况。
2、非美国地区：
发达地区：9月17日，德国公布9月ZEW经济景气指数，前值19.2，预测18.0，公布3.6，加拿大公布8月按年计算通货膨胀率，前值2.5%，预测2.3%，公布2.0%。9月18日，英国公布8月按年计算通货膨胀率，前值2.2%，预测2.1%，公布2.2%，9月19日英国公布利率决议，前值5.00%，预测5.00%，公布5.00%，7月20日日本公布8月按年计算通货膨胀率，前值2.8%，预测2.8%，公布3.0%，日本央行公布最新利率决议，前值0.25%，预测：0.25%，公布0.25%。
数据分析：在美国降息背景看本周主要发达国家都在评估美国降息对市场的影响。出于谨慎英国和日本都没有在本次议息会议上做出利率调整。其它数据方面，德国ZEW景气数据出现了大比例下调。说明德国的经济正在步入整体越来越困难的状态。虽然目前德国，英国等欧元区都保持了2%，非常合理的通货膨胀率，但是经济增长的乏力，使得欧洲地区投资发展机会越来越萎缩。
值得关注的日本通货膨胀率有小幅度上升。从经济发展角度，温和的通胀对于经济是有益的。目前能否判断日本经济有向好的趋势，还需要观察其它整体数据的变化。但虽然本次日本央行选择了不动，但是通胀的上涨，对于加息需求还是有相当压力。
3、新兴市场：
未公布重要数据。
金 融 市 场
市场回顾与展望
国内市场
上周周三后得益于美联储终于靴子落地，降息50个基点，A股周四也应声上涨。各大指数均有明显的反弹。短期看2700基本成为市场底部。不过市场在短暂的上涨后，在周五LPR并没有跟随美联储降息变化后，市场出现了走弱。目前A股市场近期政策性利好叠加较多，例如国庆节即将来到，宽基A500的正式发行，以及对降息和存量房降息的预期等。但是值得注意的是：本周央行有可能召开三季度货币政策委员会第三季度例会（2023年是9月25日召开的）对接下来3个月内国内是否降息，年内到底降息多少，降息次数都是关注焦点。由于国内降息披露机制限制，对诸多问题存在不确定。国庆节前后是否迎来一波反弹，市场能否进入上涨周期，还未得而知。建议仓位保持在22.5%，等市场出现明确反馈后再进行决定。
近期市场情绪较好，但盘面热点较为凌乱，且高标负反馈较强，尤其一字板。目前市场最强的市场热点是国企改革，但国企改革容量和辨识度都比较一般，是否能在国庆节后持续加强，持怀疑态度。上周周五尾盘，调整较长时间的科技方向有异动，本周也可能会承接国企改革的分歧。证券依旧在保指数方面有一定的作用，中线可以继续持有。西部大开发也有一定的热度，但整体与旅游酒店还是偏弱。逻辑上可以尝试叠加，例如西部加旅游酒店，或西部加国企改革加证券等。做为选股参考。
国际市场
美国市场方面：联储降息50个BP，符合市场预期。短期在股债跷跷板效应下，美股还有一波上涨势头。但随着短期降息效应的结束后。市场将回到对大选的关注。10月份是大选最焦灼的时候。从目前看股市将逐步进入大选时间段。受此影响下，预期10月份的美股波动将非常大。从两位候选人的经济政策看，目前美国国内主流经济领域认为，川普的策略更加利于企业盈利的改善，对股市有正面推动效应。而哈里斯的政策更加关注社会公平，对于企业盈利有负面影响。但目前哈里斯的公布经济政策主张中，大原则居多，缺乏细节，存在变数。综合看，我们认为中线建议10月份尽量在保持美股35%的仓位，维持仓位稳定，继续持仓观察。
大宗商品领域，由于美元降息使得黄金和原油，豆粕等商品均迎来上涨。但上周主要是消化在美元降息后，美元作为核心支付手段利率变化后，对大宗商品价格的影响。从市场看，美元降息对于黄金和白银，尤其是黄金有持续的影响。其它的大宗商品，当前全球市场整体需求依然较为疲软。因此我们建议依然保持25%大宗商品（含黄金）仓位配置。主要配置集中在黄金，白银和高盛商品指数。原油和豆粕依然建议空仓观察。
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