此次发布会利好有多大？

国务院新闻办公室于今日上午9时就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清出席会议。

中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布，降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。

从此次发布会的内容来看，对于市场影响最大的一条是，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜还透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”这或许意味着，全市场的流动性会有显著提升。

利好有多大？

第一，降息20bp，降准0.5个百分点。操作将提供长期流动性1万亿元，且后续可能仍有进一步的降准空间。本次货币宽松力度超出预期，且保留了后续进一步大幅宽松的空间，年内货币政策进一步宽松加码值得期待。

第二，降低存量房贷利率0.5%，二套房贷款首付比例从25%下调至15%。本次调降前，存量房贷利率下调呼声较高，部分房主为减轻因高利率房贷所产生的月供压力，存在二手房抛售行为，造成二手房交易持续呈现“以价换量”的格局。本次存量房贷调降，在一定程度上能够起到抑制居民提前还贷，带动信贷收缩的压力；统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，进一步降低了购房门槛，也为吸引居民参与楼市创造了条件。

第三，支持股票市场稳定发展的新的货币政策工具设立，对于活跃资本市场、提升资本市场投资价值和融资能力均释放出了较强意愿和政策信号。

第四，总体来看，本次货币政策支持力度超出预期，为市场注入了信心。宽松的货币政策对于股票、债券、商品均有较强支撑作用。稳增长一揽子政策往往货币政策先行，财政政策随后。关注后续财政政策跟随货币政策发力加码的可能性。

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