9月24日上午9时，国新办举行新闻发布会，人民银行、金融监管总局、证监会负责人介绍金融支持经济高质量发展有关情况，共同为投资者带来了一份沉甸甸的政策“国庆大礼包”，几乎涵盖了当前最受关注的各大方面：货币政策降准0.5个百分点，释放约1万亿资金；降息（7天逆回购）0.2个百分点；降低存量房贷利率平均约0.5个百分点，统一房贷最低首付比例下调到15%；创设互换便利和专项再贷款，相关资金用于增持或回购股票；对六大行增强核心一级资本；制定推动中长期资金入市的指导意见，部署一系列支持安排等等。
市场在政策组合拳有力推动下，情绪高涨。我们认为至少可以从如下三个方面看待此次政策的积极影响。
第一，政策立意高远。今年以来国民经济保持总体平稳，稳中有进发展态势，但也存在困难、挑战有所增多的情况，特别是国内有效需求不足的问题比较突出，国内大循环不够顺畅等问题。此时，国家及时推出一揽子政策，凸显出金融支持经济高质量发展的作用，坚持了金融服务实体经济的根本宗旨。
第二，政策“诚意”十足，干货满满。发布会开门见山，直接给出政策，同时也细致地考虑了执行层面涉及到居民、银行等各方面的因素，对落地时滞也作了耐心说明，可以说非常接地气、重实效。
第三，政策“后劲”绵绵，“后招”准备充分。政策重在引导预期，预期管理关键在信心。潘行长在介绍降准时提出“视市场流动性的状况，可能择机进一步下调存款准备金率0.25-0.5个百分点”，在提到互换便利时指出“第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元”，在提到股票回购增持再贷款时指出“首期额度是3000亿元，如果这项工具用得好，……，可以再来3000亿元，甚至可以再搞第三个3000亿元”，这些表述都充分展现出政策的决心，有力地提升市场投资者的信心。
从策略研究角度，我们认为近期如下资产类别值得关注。
一、中短期票息类固定收益资产。由于季末因素影响，当前高资质同业存单和短融等短端收益率保持较高水平，在央行降准降息的宽松货币政策影响下，此类品种具备较好的票息价值。
二、可转债。当前转债市场估值处于历史低位，相对正股存在一定性价比，近期处于磨底阶段，向上期待政策发力和基本面改善。从结构上看，当前转债市场上偏股型转债和低价转债的估值分位数相对更低，建议关注偏股型和低价转债的超跌反弹机会；且最新的政策利好红利板块，建议关注正股股息率较高的转债个券。
三、红利股和港股等具备较好估值价值的权益类资产。根据万得统计，截止9月23日收盘，中证红利的股息率约5.3%，相比股票回购增持再贷款2.25%利率有较大息差。在美联储开启降息周期，国内政策给力的环境下，全球资金的资产配置向中国资产倾斜的概率也将上升。
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