从“不许流入股市”到“资金只能买股票”

结构性货币政策工具支持资本市场：

政策创设：人民银行首次创设结构性货币政策工具，旨在支持资本市场发展。

互换便利：证券、基金、保险公司可使用债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从央行换入高流动性资产，提升资金获取和股票增持能力。

初期规模：首期互换便利操作规模达5000亿元，未来视情况可扩大。

上市公司股票增持再贷款：

政策内容：引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，资金支持比例100%，利率2.25%。

首批额度：首批额度3000亿元，政策效果良好可进一步扩大至9000亿元。

套利机制：上市公司通过低息贷款回购股份，利用股息分红实现套利，如4%股息与2.25%借款成本的差额为1.75%。

市场影响与反应：

股价稳定：高股息率吸引保险等机构投资，理论上股价不易下跌。

增持动力：大股东有动力提高股息率以继续借钱回购股份，促进股价上涨。

牛市条件：大级别牛市需具备底部和重大改革两个条件，当前两者均已具备。

科技产业利好：

估值催化：科技公司将受益于大股东增持和估值提升，优质科技公司估值或先上涨20%。

增持动力来源：科技公司大股东增持动力不仅来自分红，更来自股票增值潜力。

资金盘活与增量：

存量资金激活：政策旨在盘活海量存量资金，推动资金进入股市。

加杠杆效应：大股东和金融机构通过加杠杆，增强市场活力。