【行情回顾09.24】
市场表现：市场全天放量大涨，三大指数均涨超4%，沪指创2020年7月6日以来最大单日涨幅。个股涨多跌少，其中5167只上涨，15只持平，161只下跌。
资金动态：沪深两市成交额9713亿，较上个交易日放量4203亿，主力资金净流入279.58亿。
板块强弱：板块方面，多元金融、钢铁、证券、白酒等板块涨幅居前，无下跌板块。
【机构观点】
宏观经济：《中信建投 | 2024年8月财政数据点评：财政缺口的逻辑弱点》
8月一般公共预算和土地收入降幅扩大（同比分别为-2.8%；-41.8%），市场因此对财政缺口讨论越发热烈。实际财政收入偏离年初预算，收入不足，故财政有了新缺口。按照激进方法推算，财政缺口可达2.8万亿，部分市场参与者因此期待年内突破赤字率。事实上今年1-8月财政运行已给出清晰答案：当实际财政收入低于年初预算，或通过其他方式增补收入（例如非税增加）；或压降不必要支出（8月一般公共预算支出和政府性基金支出同比为负）。历史大部分时期，实际财政收支均会偏离年初预算。面对税收和土地出让金低于年初预算，普遍方法是腾转财政资金或压降支出，年内增扩赤字极为罕见。理解了财政缺口底层逻辑之后，市场需降低对增量政策弥补财力缺口的期待。
市场研判：《国资委再提国企改革，国务院新闻发布会备受瞩目，后市行情如何布局》
当前上市公司已经开始陆续披露三季度业绩预告，市场或将再次把投资方向逐步转向业绩支撑的基本面逻辑。除此之外，我们依然认为稳增长发力方向、低位业绩边际改善的板块、短期有政策或消息刺激以及央国企改革和并购重组等几个方向仍可继续关注，行情也仍将以结构性机会为主，仍需注意把握轮动节奏，耐心等待行情筑底的过程。
《中信建投策略陈果：底部将至，时刻准备着》
除联储降息周期启动，四季度还将迎美国大选落地、国内重要会议等催化。目前情绪底、估值底均渐近，若政策底进一步确认，则将形成共振反攻信号。另外，历史经验看，在年末资金调仓和保收益需求的催化下，四季度的市场风格较前三季度而言具备较明显的差异化特征。一是反转效应，即前三季度涨幅领先的品种四季度延续领先的胜率不高；二是布局景气，次年业绩排序领先的申万一级板块在当年四季度常能有靠前的收益表现。结合当前宏观基本面变化及历史配置规律看，可逐步关注布局反弹高弹性品种，包括周期反转的储能、军工、互联网；高景气延续的内需即汽车（自动驾驶）、家电等。
【市场要闻】
1.【多家银行下调存款利率，专家建议多元化配置资产】9月24日，新一轮存款利率下调仍在持续，多家银行日前宣布下调人民币存款挂牌利率。据不完全统计，近期调整存款利率的银行有十余家，以城商行、农商行、农信社、村镇银行等中小银行为主，调整范围涉及活期存款及不同期限整存整取、零存整取、整存零取等产品利率，调降幅度最高达50个基点。业内人士认为，近期中小银行扎堆下调存款利率是7月25日开启的新一轮降息潮的延续。在贷款利率下行背景下，银行为减轻负债端压力，增强金融服务实体经济的可持续性，选择降低存款利率。展望后市，在让利实体经济的宏观导向下，未来金融机构或进一步降低实体经济贷款利率，存款利率仍有下调空间。
2.【中国汽车流通协会：今年1-8月“价格战”已致使新车市场整体零售累计损失1380亿元】9月23日，中国汽车流通协会收到大量会员企业反映，持续的“价格战”等因素所带来的汽车市场剧烈变化，使得汽车经销商深陷泥潭，面临着资金流动性极度紧张的突出问题。协会也据此向政府有关部门正式递交了《关于当前汽车经销商面临资金困境和关停风险相关情况的紧急报告》，为政府部门决策提供有效依据。据协会专家相关数据分析，8月，新车市场的整体折扣率为17.4%，今年1-8月，“价格战”已致使新车市场整体零售累计损失1380亿元，对行业健康发展产生较大影响。协会呼吁，政府相关部门能够高度关注当前汽车经销领域所面临的资金困境和关停风险问题，果断采取阶段性金融纾困政策措施，切实防止汽车经销领域系统性风险的发生。
3.【潘功胜：证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市】9月24日，人民银行行长潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。“我跟（证监会）吴清主席说了，只要这个事情做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，我们（的态度）是开放的。”
4.【吴清：长期破净公司要制定价值提升的计划，提升监管包容度】9月24日，证监会主席吴清表示，近期将就市值管理指引公开征求意见，要求长期破净公司要制定价值提升计划、评估实施效果，并且要求公开披露。要形成一些市场约束，切实负起责任，制定好市值管理的制度。同时，上市公司要提高合规意识，不能以市值管理的名义来实施操纵市场、内幕交易等一些违法违规行为。在支持并购重组方面，证监会将提高监管包容度，在遵守规则的同时，尊重市场规律、经济规律、创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争、关联交易等事项，根据实际情况提高包容度，发挥市场优化资源配置作用。
5.【潘功胜：降息降准，降低存量房贷，降低首付比例】9月24日电，潘功胜表示，全国首套房二套房最低首付比例统一为15%，各地在此基础上因城施策自主确定。全国层面不再区分首套房二套房，统一最低首付比例全部为15%。各地可以在此基础上因城施策，自主确定辖区内是否实施差异化的首付比例下限安排。商业银行根据客户风险状况和意愿确定具体的首付比例。目前金融机构加权平均存款准备金率为7%，降准0.5个百分点后，银行业平均存款准备金率将为6.6%，与国际上主要经济体的央行相比还有一定空间。同时，在年底前，还有三个月时间，根据市场情况，有可能进一步下调0.25到0.5个百分点。引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。
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