近日国新办召开发布会，公布了一系列政策：1）降准0.5%，释放长期流动性1万亿， 7天逆回购操作利率下调0.2%，引导存贷款利率同比下行；2）下调存量按揭贷款利率50bp，统一首套、二套首付比例，二套房首付比例下调至15%，3）创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。
本次金融政策组合拳通过降准降息、降低存量放贷利率等手段，对稳定地产市场支持实体经济高质量发展具有积极作用。存量贷款利率下行，不仅有助于缓解居民住房贷款提前还款现象，同时也有利于提升居民消费意愿与消费能力。
另一方面，还发布了两项结构性货币政策工具用于支持资本市场：1）证券、基金、保险公司互换便利（首期额度5000亿），2）股票回购、增持再贷款，引导银行向上市公司和主要股东提供贷款（首期额度3000亿，并透露后续额度可能增加）；这是央行首次为支持资本市场创设结构性货币政策工具。由于非银金融机构通过此工具所获取的资金只可投资于权益市场，该政策不仅可缓解部分非银金融机构的流动性风险，有望为权益市场带来增量资金，对于提升市场融资能力、提升市场信心亦释放出较强的政策信号。而股票回购、增持再贷款则通过引导银行提供贷款，来支持上市公司与股东回购、增持股票，助力上市公司高质量发展，提升资本市场投资价值。
短期来看，本次新政的推出或将使金融机构获得更多资金支持，并使得市场流动性在近期窗口期内得到进一步加强，从而稳定市场情绪、提振市场信心。截至2024年9月24日，A股券商板块（CSSW证券指数<399707.SZ>）PB估值1.2，处于近10年来6.02%的相对较低分位数水平，截至2024Q2，偏股基金对券商板块的配置比例仅为0.27%，创下自2018年以来的新低，不仅板块空间较大，在情绪催化与行业高质量发展的预期共振下，板块弹性或可期待。
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