关于破净的一点看法

破净是很正常的，长期破净也很正常。

比如，一个公司净资产100亿，但是50亿是金融资产、股票投资。那么，作为金融资产，要变现，是不能按照实际价格计算，一般都会打个折。几十亿的股票卖出，肯定要折价，而且还有下跌风险。

或者，100亿净资产，但是负债1000亿！这点净资产可能还不够还利息…破产都有可能，别说破净了。

还有一种情况，100亿净资产，50亿是商誉…随时都有破净风险。

再有，100亿净资产，50亿是生产设备，而且是即将淘汰的设备，不破净也很难。

还有就是，100亿净资产，50亿，存货、应收账款…或者是固定资产，这种固定资产既不产生效益，而且还要投入成本去维护。

破净，不能一概而论。一般现金就是现金，1倍市净率。应收账款、存货打个6折 也就是0.6倍。金融资产打个7折，也就是0.7倍。高负债，具体看规模，负债越大，风险越高，市净率越低，这也是为什么银行长期破净的原因。

有些企业上市前为了提高资产收益率，提高资产估值。把固定资产卖了，金融资产变现、减少库存、降低应收账款。一套动作下来，净资产比如100亿，可能市场就会给到300亿。

但假如东拼西凑200亿净资产，相反可能只能拿到250亿市值，还不如把那些僵尸资产清掉变现。

现在A股很多国资为什么长期破净，因为国有资产不是想卖就能卖的！比如一个沉睡的老字号，雪藏了…你经营不了，卖了，一下子被别人盘活！那么，接下来这个人就会受到质疑和压力。