一、全球资产表现
股市：9月24日，全球主要市场仅印度下跌。欧美方面股市系数反弹，法国CAC40指数表现最好，上涨1.28%；亚太方面，日、韩、越南股市继续上涨，印度虽然收盘微跌，但盘中继续创历史新高；A股、港股表现强势，在重磅政策公布后，A/H市场持续走高，上证指数大涨4.15%，创近4年以来最佳单日表现。恒生指数不遑多让，大涨4.13%，继续保持强势，今年以来涨幅超过11%，已排名全球主要指数第六。
债市：美国10年期国债收益率一度涨至3.80%上方，但在美元持续走弱下，收益率略有回调，下跌至3.74%，美债有所回暖；中国人民银行行长潘功胜表示，中国的长期国债收益率在2.1%附近徘徊，国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场的作用。但由于股市表现过于抢眼，股债跷跷板下，中国10年期国债收益率由2.03%附近走强至2.06%附近。
另类资产：美联储降息的影响仍在继续，金价再创历史新高，伦敦黄金现货涨1.08%，收于2656.80美元/盎司。原油上涨1.66%报71.54美元/桶，已连续反弹2周，并有望周线3连阳。富时发达市场REITs下跌0.55%，今年以来上涨9.06%。
二、投资策略
1、政策“组合拳”打出，市场反应热烈。央行、证监会、金融监管总局三部门政策齐发，推出强有力稳市场、稳地产政策组合拳，对股市的流动性支持将以5000亿元人民币的互换机制和3000亿元的再贷款机制的形式出现，甚至表态“平准基金”也在研究。市场给出积极回应，上证指数、恒生指数分别大涨4%以上。市场成交额9747.6亿元，创4个月新高。
2、美联储官员密集发声，表态鸽派。本周，数位美联储官员公开讲话都传递了相对鸽派的信息，认为劳动力市场已经出现警示信号，明年将有更多降息。芝商所美联储观察工具显示，到2025年12月，美联储目标利率低于3%的概率最高，为28.3%。目前，交易员认为美联储在下一次利率决议会议上降息50个基点的概率达到53%，9月降息第二天该数值为35%。
3、欧元区9月PMI数据疲软，预示经济进一步走弱，提升10月降息概率。标普全球公布的数据显示，欧元区9月制造业PMI初值44.8，预期45.6，前值45.8。欧元区9月综合PMI初值48.9，预期50.5，前值51.0。奥运会效应短暂提振了欧元区重量级经济体法国之后，9月份法国综合采购经理人指数出现了15个月来的最大降幅。欧元区10月再度降息的预期正在加强。
4、香港重回亚洲金融中心首位。据某博社报道，最新全球金融中心指数显示，香港已重新夺回亚洲顶级金融中心的地位，全球排名第三，仅次于纽约和伦敦，而新加坡排名第四。调查指出，深圳在金融科技领域超越旧金山，位列第三。芝加哥和洛杉矶也超越上海，分别位居第六和第七。受访者中超过五分之一认为地缘政治挑战是最紧迫的风险。报告强调，香港金融业面临的挑战包括疫情后经济复苏缓慢和消费需求放缓，政府寄希望于利率降低及其他举措以重振经济。
5、澳大利亚维持关键利率不变。澳大利亚储备银行(RBA)将关键利率维持在12年来的最高水平，因为央行认为通胀率仍然远高于目标，任何政策放松都可能导致通胀进一步反弹。澳元兑美元升至2023年7月以来的最高点附近。
6、策略
A股：在重大增量政策公布后，A股大幅上涨。从政策可见，对市场托底意图明显，A股有望迎来真正的“政策底”。随着其他稳增长政策持续发力，经济基本面有望企稳回升，支撑A股后续走势。即使A股大涨，截至9月24日，万得全A市净率为1.34倍，处于有史以来0.32%分位点，仍处于历史级别低位区域，中长期A股仍有较大上涨空间。
港股：美联储降息的影响仍在持续，海外市场流动性宽松下，面对全球普遍处于高位的资本市场，港股相对较低的估值优势明显。截至9月24日，恒生指数市净率0.93倍，仍处于“破净”状态，处在近十年19.54%分位点。继续看好港股未来表现。
原油：国内释放重磅政策，有助于改善国内市场投资者信心。前期压制油价的重要原因之一，就是国内经济持续走低导致的需求不足，增量刺激政策将会支持全球最大石油进口国的增长和能源需求，市场情绪改善有望缓解油价下跌压力。叠加凌晨API数据显示原油库存下降433.9万桶，汽柴油库存也全部回落，这为油价继续提供支撑。目前原油价格自低位已连续上涨2周，在无重大利空影响下，油价有望继续反弹。
特别提示：市场有风险 投资需谨慎
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