随着年内“315”政策、新“国九条”、“430新规”、“科创板八条”、首发现场检查新规等多项监管政策相继出台，IPO全流程严监管的信号更加清晰。其中“430新规”，上交所和深交所分别发布相关政策，分别对主板、科创板和创业板的上市门槛进行了调整。在此背景下，不满足最新IPO条件的强邦新材，却十分幸运地迎来上市募资之旅。
不满足条件的“印刷版材第一股”
日前，强邦新材发布公告，近期拟在深市主板发行股票上市。强邦新材主要从事印刷板材的研发、生产与销售。据国泰君安研报，强邦新材是国内规模最大的印刷版材制造商之一，销量位居国内前二，公司在柔性板材领域实现技术突破，未来发展潜力巨大。招股书也提到，公司是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一，主要产品为胶印版材和柔性板材，受益于公司在境内外市场知名度和印刷版材应用领域的广泛性，公司近三年营业收入和销量整体较为稳定。
根据财务报告，2021-2023年，强邦新材营业收入分别为15.03亿元、15.88亿元和14.25亿元，归属于母公司所有者净利润分别为7046.70万元、9889.16万元和9351.38万元，扣除非经常性损益归属于母公司所有者净利润分别为6788.41万元、8755.17万元和8828.55万元。2024年上半年，公司实现收入7.35亿元，同比增长8.94%；实现净利润4612.71万元，同比增长8.34%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4477.01万元，同比增长12.63%。
根据2024年4月30日修订的最新主板上市标准，主板第一套上市财务指标修改为“近3年净利润均为正，且最近3年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元”。很明显，由于强邦新材最近三年净利润都没有过1亿元，并不满足主板最新的上市条件。但幸运的是，强邦新材在上市新规颁布前3个月便获得了注册批文，赶上了相对宽松旧规的末班车，才得以开启上市募资之旅。
强邦新材在招股书中提到了公司2024 年 1-9 月业绩预计情况，预计营业收入为10.69亿元至12.08亿元，归属于母公司股东的净利润为6850至7690万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润6710至7550万元，对照公司报告期内经营情况，公司2024年的净利润大概也是不超过1亿元。俗话说，“来得早不如来得巧”，实际上，时机并非总是在于“来得巧”，有时候“来得早”恰恰就是最佳时机。无论如何，若顺利上市后，强邦新材将成为A股印刷版材领域上市“第一股”。
行业年产值规模超过万亿元
印刷术被誉为“文明之母”，其出现推动了书籍大规模的复制，为人类知识文明的普及做出了巨大贡献。进入现代，我国印刷业主要采用铅排、铅印等传统方式，难以适应社会经济发展的需要。20世纪80年代，原国家计委等部门制定了“激光照排、电子分色、胶印印刷、装订联动”16字方针，为我国印刷业全面普及照排胶印，并向高速、优质、数字化、自动化方向发展指明了路径，最终使我国印刷技术告别了“铅与火”，走进了“光与电”，印刷业也得以快速发展。目前印刷业已成为国民经济体系的重要组成部分，年产值规模超过万亿元，位居世界第二位。
原国家计委等部门制定的16字方针奠定了我国发展胶印技术的基础，促进了我国胶印技术的不断发展与进步。目前，印刷市场已发展出胶印、凹印、柔印、凸印、数字印刷、网印等多种印刷方式，其中胶印已成为我国印刷市场的主要印刷方式，市场占有率约为55%，凹印、柔印、凸印的市场份额分别约21%、9%、7%，数字印刷和网印等方式占比相对较小。印刷版材的市场需求与印刷业发展高度相关，2014年至2022年，我国胶印版材销量由3.69亿平方米增长至5.25亿平方米，年均复合增长率为4.52%。
客观来说，印刷行业整体偏传统，增长率并不像科技行业一样始终保持高速增长。当然，这并不是说这个行业没有增长机会。为加快我国由印刷大国向印刷强国迈进，实现印刷业绿色化、高质量发展，推动产业结构优化升级，近年来我国出台了《印刷业“十三五”时期发展规划》《关于推进印刷业绿色发展的意见》等重要政策。此外，《印刷工业污染防治可行技术指南》《包装印刷业有机废气治理工程技术规范》等相关标准的发布，也将不断促进印刷工业污染防治技术进步。
毫无疑问，“环保和可持续性”必将是印刷行业未来发展的关键词之一。唯物辩证法认为，事物是普遍联系的，环保法规的加强和消费者对环保产品的需求，也将推动了印刷版材行业向更环保的生产方法转型。数字时代风起云涌，产业革命浪潮滚滚，随着数字印刷技术的进步，印刷版材行业也将朝着更高效的数字化和自动化方向发展，“数字化和自动化”也是必由之路。再结合消费需求的日益多元，消费市场对个性化产品的需求增加，印刷版材行业有机会通过提供定制化解决方案来满足这一需求，因此，“个性化和定制化”能力也将不可或缺。
结语
为筑牢资本市场“第一道防线”，今年以来，监管部门不断加码，严把资本市场入口关，影响正在显现，随着发行上市制度逐步完善，未来企业上市门槛或将进一步提高。强邦新材虽说是幸运的，但是未来能否在“万亿市场”中稳扎稳打，实现新的突破，或许要等时间来验证。
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