$国金证券(SH600109)$  

投资方向的讨论：

权益市场来看：

整体上，由于市场对政策期待已久，预期多次反复。本次政策终于“靴子落地”，给市场参与者

吃了一颗“定心丸”，短期对市场利好。首先将改善目前的经济预期，顺经济周期的方向可能率

先迎来超跌反弹。比如部分消费、证券、有色金属、钢铁煤炭等。

按照过往经验，如果政策力度逐步提升带动市场形成一轮有持续性的反弹行情，则市场演绎结构

往往是“大盘搭台，成长唱戏”。在反弹中后期成长板块往往会成为市场的主角。当前基本面已

经呈现改善趋势的成长板块，如通信、传媒、新能源、计算机、智能汽车等，也值得关注。

不过，在今年 LPR 三次下调的背景下，“517”地产政策出台之下，经济修复力度依旧持续减弱，

所以对于政策效果，市场可能需要时间去进行观察。因此，市场可能还未到反转之际。