摘要：市场持怀疑态度（欢迎关注闺蜜财经）
撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1600篇原创
永辉超市终于还是易主了，但不是此前传言的京东，而是名创优品。
2024年9月24日，永辉超市及名创优品同时披露，宣布后者将以约63亿元收购前者29.4%股份，交易完成后名创优品将成为永辉超市第一大股东。
消息一经发布，两位巨头股价均有较大震荡，不同的是永辉超市一字板涨停，而名创优品9月24日港股大跌23.86%，9月23日美股亦大跌16.65%。这是啥情况？
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就在今年，永辉超市A股价格创下近10年最低点：2.08元。这距离其股价最高点11.89元缩水超80%。最近这三四年，永辉超市的股价一跌再跌，似乎看不到尽头……
截图来源|东方财富（特此感谢！）
伴随着股价下跌的是永辉超市业绩萎靡。
2021年之前,永辉超市可谓顺风顺水：一直保持营收净利润稳健增长，并领跑其他连锁超市企业。
转折出现在2021年。从进入2021年开始，永辉超市的业绩就一直处于相对低迷的状态，特别是在2021年上半年，净亏损达到10.83亿元，为该司自2010年A股上市以来的首次巨亏。
2022年情况也不太妙。营收依然在下滑，同比降了1.07%，亏损也在继续，当年归属净利润为-27.63亿元，同比增长29.94%。
2023年更难了。营收同比降幅扩大到12.71%。786.4亿元的营收退回到2019年之前的水平。归属净利润依然为亏损状态：-19.76亿元，不过亏损额度相比2023年有所缩窄。
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2024上半年，永辉超市营收377亿元同比下滑10.11%，归属净利润盈利了2.75亿元，不知道全年度能否整体实现盈利，已知2023上半年该司盈利更多为3.74亿元，但全年来看还是亏损的。
永辉超市的前身是古乐微利超市，为张轩松在1995年创立。张轩松1971年生，福建福州人，高中还未毕业就弃学从商。最开始张轩松从事啤酒代理、批发，后来进入超市行业。
早期，古乐微利超市以低于市场的零售价格迅速抢占市场，加上以生鲜为主打的经营定位，从而在国际商超巨头的环伺下杀出一条血路。
截图来源|企业预警通（特此感谢！）
然而从2021年开始，张轩松开始接连转让、减持永辉超市股份。最新披露显示，目前其为永辉超市第二大股东，第一大股东为牛奶有限公司持股21.08%。
此次公告的股份转让，分别涉及永辉超市的大股东牛奶公司（香港怡和集团旗下）、以及第三大股东京东世贸和宿迁涵邦（均为京东系）。三者分别转让所持永辉的19.13亿股股份、3.67亿股股份和3.87亿股股份，分别占该司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。
有意思的是，2023年曾还有市场传言称京东与永辉接洽收购事宜，双方进行了至少一轮初步沟通，看来后续未达成一致。
此前有报道称，京东倾向于全资收购，且表现得较为强势，目的是得到永辉的实际控制权。永辉创始人兼董事长张轩松则更倾向于接受京东的纯财务投资，不想将自己20多年的心血完全交予他人。
目前来看，张轩松后来是找到名创优品了？
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对于名创优品投资者来说，这似乎不是个好消息，因为消息发布后股价跌得很猛。
有观点认为名创和永辉的联手有望打造“中国版山姆会员店”，名创的副董事长张靖京也表示，不会过度参与永辉的经营，只是按持股比例算盈亏。但投资者似乎不信？
9月23日晚名创优品开盘大幅下跌19.5%，当晚总市值蒸发约8.5亿美元（约60亿元人民币）。相当于把买永辉股份花的钱全跌没了，且9月24日美股开盘还在跌……
名创优品目前经营情况如何？最新中报显示其2024上半年营收77.59亿元，同比增长47.31%，归属净利润11.7亿元同比增长53.14%，情况比永辉超市好不少。
从该司上市以后的历史增长来看，名创优品目前也是速度较快的。具体如下图：
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名创优品从店名、装修风格到产品，都给人非常日系的感觉，一些产品连外包装、说明书都是日文，实际上它是一家地地道道的本土公司。
天眼查显示，名创优品由叶国富于2013年创立，其前身叫哎呀呀。哎呀呀饰品店也曾在全国开过数千家，80后或许知道。
据公开报道，名创优品是叶国富去日本旅行时受到启发而创办的，后他转而将饰品店商品范围扩大到日用百货，不仅是名字上翠花变露西，而且整体风格完全日系化，打造全新的品牌。
从表面上看，蜜妹认为名创优品和永辉超市的重合度似乎不是很高，一个传统商超、一个新零售，但二者都是消费领域哈，只是各自基因不一样，融合以后，或许能碰出不一样的火花，或许……
如国外投行Jefferies分析称，名创优品投资永辉超市，可能使名创优品涉足不太有利或不太成熟的投资领域，未来12个月的估值或将面临不小的压力。同时，该机构将名创优品的评级由“买入”下调至“持有”。
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