一、今日市场回顾
9月25日，A股全线大涨。各宽基指数全部上涨，创业板指涨幅1.62%居首。风格方面，大盘价值上涨1.64%涨幅居首。行业方面，申万一级行业全线上涨，建筑装饰板块涨幅居首。
9月25日，10年期国债期货上涨0.29%，债市今日呈现上涨态势。$国联恒安纯债E(OTCFUND|022242)$
二、市场热点及观点
今天市场整体表现为震荡上涨，建筑板块涨幅居前。$国联国企改革混合C(OTCFUND|019150)$证监会积极推进市值提升计划，看好优质建筑央企市场回报。年初，国资委提出把市值管理纳入央企考核指标，着力提高央企控股上市公司质量，目前多家传统建筑央企PB处于低位，随上市公司市值管理指引（征求意见稿）发布以及后续落实实施，优质低估值建筑央企估值修复和市场回报可期。
问：9月24日一揽子政策后，伴随着降准降息，会如何影响债市？
答：根据历史表现，政策利率调降落地后，预计国债利率未来会出现新低，按照20bp外推，10Y国债对应点位或在1.8%，如果按照上次降息后的利率阶段性低点2.1%来看，则后续低点或可以看到1.9%。货币政策提振股市预期，但是基本面特别是PPI下行趋势尚未逆转之前，股市反弹对债市影响可能也有限。
整体看，降准降息对于债市偏利好，若无显著利空，债券在震荡调整后或迎来更好的配置机会，稳定的低利率环境是缓释或者解决当前和未来主要宏观问题的基本前提，债市的趋势预计很难发生逆转。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金，是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险，当您购买基金产品时，极可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。本文章仅供参考，在任何情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成对基金业绩表现的保证。在做出投资决策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。#收盘点评#
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