秋季新品密集发布，关注苹果等新机销量及AI迭代节奏

招商证券消费电子行业深度跟踪报告：秋季新品密集发布，关注苹果等新机销量及AI迭代节奏

终端景气与创新跟踪：秋季新品密集发布，关注AI新品销售及市场反馈。

1）手机：进入秋季新机密集发布期，关注iPhone等新机销售及AI功能迭代节奏。Q2全球手机出货同比+6.5%，产业链维持24年出货增长低个位数预测；苹果iPhone16新机如期发布，芯片、摄影、散热、麦克风、续航和玻璃背板等方面升级，新机预售发货周期短于15系列主要系今年备货量较大且AI功能并未同步上线，仍需跟踪10月AI功能上线后市场反馈和新机销量趋势；华为发布全球首款三折手机Mate XT，而Mate 70新机发布或在四季度，关注今年其他安卓新机AI创新、定价及销售情况。

2）PC/平板：笔电代工大厂预计Q3出货环比基本持平，关注AI PC新品市场反馈。Q2全球PC/平板出货量同比+3%/+22%，均连续两个季度正增长，中国台湾五大笔电代工厂总体预计Q3笔电出货环比持平，主要系第二季部分客户提前拉货；众多品牌AI PC下半年已陆续上市，但应用适配、AI功能实际上手效果为市场关注焦点；产业链总体认为24全年PC出货温和复苏，中长期看好AI PC和Windows更新周期驱动换机周期，AI PC带来的影响将在25-27年更为显著。

3）可穿戴：Airpods全产品线升级，关注AI应用赋能及新形态终端。新品方面，苹果推出两款AirPods4，高配版首次为无耳塞式TWS带来主动降噪功能，AirPods Pro2新增助听器等听力健康功能，Watch S10更轻薄&屏幕更大，取消不锈钢版改钛金属以及新增睡眠呼吸暂停检测等健康功能。创新方面，继续关注AI应用赋能及智能眼镜等新形态终端。

4）XR：光博会AR技术持续迭代，9月Meta Connect望发布AR眼镜。

4）XR：光博会AR技术持续迭代，9月Meta Connect望发布AR眼镜。VRMR销量连续8个季度同比下滑，Q2全球销量同比下滑6%，而AR销量同比持平；9月光博会众多厂商展示AR最新成果，AR光波导类型与往年相比，今年体全息光波导仍备受关注，阵列光波导展示减少，更集中于衍射光波导，微显示方面，今年全彩Micro-LED有更大的进步，单绿色光引擎体积缩小，波导材料方面，新技术SiC展出引发关注；我们建议关注AR新品发布以及与AI融合创新，Meta AR原型机有望于9月底Connect大会亮相。

5）智能家居：各品类需求延续分化，关注AI驱动终端创新。年初以来智能家居各品类需求延续分化，其中电视在赛事备货需求推动下需求有微弱改善，家庭安防需求提升带动摄像头需求仍佳，但智能音箱、游戏机需求较弱销量下滑，产业链预测今年总体需求望持续回暖但需求或延续分化。创新方面，关注融入AI功能的桌面机器人等新形态终端。

6）汽车：8月乘用车销量同比下降/环比提升，国内新势力厂商销量分化明显。8月全国乘用车零售销量同比-4%/环比+9.4%，同比下降主要系燃油车销量持续不振、8月多地高温多雨等因素所致。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

#补缴5亿消费税？博汇股份宣布停产#$建信消费升级混合(OTCFUND|000056)$