【市 场 综 述】
A股三大指数集体上涨。截止收盘，沪指涨1.16%，收报2896.31点；深证成指涨1.21%，收报8537.73点；创业板指涨1.62%，收报1641.54点。行业板块方面，多元金融、零售业、媒体板块涨幅居前；电信服务、技术零件与设备、公用事业板块涨幅靠后。
数据来源：Wind
【要 闻 点 评】
1.证监会发文促进上市公司并购重组
9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。主要内容如下：一是支持上市公司向新质生产力方向转型升级。证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。二是鼓励上市公司加强产业整合。资本市场在支持新兴行业发展的同时，将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度，提升资源配置效率。三是进一步提高监管包容度。证监会将在尊重规则的同时，尊重市场规律、尊重经济规律、尊重创新规律，对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项，进一步提高包容度。四是提升重组市场交易效率。证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。（证监会）
点评：
上市公司鼓励并购重组，有助于加快新质生产力培育，为市场提供更多优质投资标的。
2.证监会就市值管理监管指引征求意见
9月24日为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》向社会公开征求意见。《指引》要求上市公司以提高上市公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值提升。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任，并对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。（证监会）
点评：
证监会就市值管理征求意见，有助于增强上市公司投资价值，增强投资者汇报。
【市 场 观 点】
A股三大指数集体上涨。行业板块方面，多元金融、零售业、媒体板块涨幅居前；电信服务、技术零件与设备、公用事业板块涨幅靠后。消息面上， 9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，一是支持上市公司向新质生产力方向转型升级，积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组。二是鼓励上市公司加强产业整合。三是进一步提高监管包容度。四是提升重组市场交易效率。证监会将支持上市公司根据交易安排，分期发行股份和可转债等支付工具、分期支付交易对价、分期配套融资，以提高交易灵活性和资金使用效率。9月24日为贯彻落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（国发〔2024〕10号），进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，证监会就《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》向社会公开征求意见。
配置上，建议可考虑延续红利加出海的底仓，耐心等待信号。具体品种方面，红利策略可能持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。后续国内出口可能并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映海外衰退和贸易摩擦风险的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值，这些公司相对集中在机械、家电和商用车等板块。后续随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，预计配置的重心将再度转向绩优成长和内需。
【投 资 风 向】
存量政策的效果和增量政策的加码仍需观察
市场近期对降准降息、存量按揭贷款利率下调、地产收储等政策落地的关注度上升，对A股市场而言，在当前的价格和外部信号环境下，如果没有重大的政策变化来扭转投资者预期，短期博弈资金依然是驱动和主导市场的主要力量。
美元进入降息周期有利于全球风险资产估值
以过去三轮美联储预防式降息为例（2019年、1998年、1995-1996年），美股主要宽基指数均录得不同程度的上涨，标普500录得+3%至+15%的区间涨跌幅。对A股价格传导方面，海外降息对国内有边际支撑，但并非主要因素。
#成交超万亿却冲高回落，A股后市咋看？# #“3000亿和5000亿”政策A股影响几何？#
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