中国创新药研发实力持续增强，出海前景可期

中银证券医药生物行业周报：中国创新药研发实力持续增强，出海前景可期

申万医药生物指数在2024.09.18-2024.09.20期间下跌0.79%，跑输沪深300指数2.11个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块中医药商业板块跑赢沪深300，医药商业板块、医疗服务板块和中药板块实现正向收益。

板块行情

申万医药生物指数在2024.09.18-2024.09.20期间下跌0.79%，排名第31名，跑输沪深300指数2.11个百分点。从医药生物子板块来看，近一周各子板块中医药商业板块跑赢沪深300，医药商业板块、医疗服务板块和中药板块实现正向收益。截至2024年9月20日收盘，申万医药生物板块市盈率（TTM）为21.79倍，仍然位于近年估值低位。

支撑评级的要点

2024年ESMO大会于西班牙举办，多家中国药企进行成果汇报。2024年欧洲内科肿瘤学会ESMO大会于9月13日至17日在西班牙巴塞罗那举办，多家中国药企参会并进行成果汇报。ESMO大会是肿瘤学界最具影响力的年度盛会之一，多家中国药企在ESMO大会上进行了成果展示。恒瑞医药共有13款创新药的37项抗肿瘤领域研究成果入围：1项入选口头报告，3项入选简短口头报告，1项入选虚拟全体会议报告，32项研究接收为壁报。正大天晴有两项研究入选了LBA重磅研究、四项研究入选了口头报告。康方生物研究成果1项入选LBA、2项入选口头报告。

中国创新药研发实力持续增强，出海前景可期。中国创新药研发积累出海为中国创新药发展的重要方向，海外市场有望为中国药企带来增量市场，同时部分海外市场例如美国的创新药定价也比较友好。中国创新药研发起步较晚需要面对来自海外成熟药企的竞争。伴随着中国药企的研发积累，中国创新药研发能力持续提升，出海前景可期。康方生物近日于25届肺癌大会公布了靶向PD-1/VEGF双抗注册性III期研究数据，为首个对比K药取得积极结果的研究。

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