存储芯片龙头的财报又超预期了。$芯片ETF基金(SZ159599)$
美东时间周三盘后，美国芯片巨头美光科技发布截止8月29日的2024财年第四财季财报。财报显示，在人工智能带来的存储芯片需求激增推动下，美光科技在第四财季营收取得十多年来最大涨幅，同时对下一财季的业绩预测也超出了华尔街的预期。具体来看，财报显示，无论是营收和还是盈利，美光四季度的业绩均较前一财季加速增长，并且增长水平超过华尔街预期。分析师预期四季度美光营收增长91%，美光还高出一筹，增速达93%。而且，美光的业绩指引也非常强劲，一季度营收将增长近80%至约88%，而分析师预期增长将近76%。美光预计的一季度EPS盈利区间整体超过分析师预期，EPS指引高端较预期高将近20%，低端高9.2%。受此消息推动，美光科技股价盘后大涨超14%。
之所以有如此亮眼的财报数据，还是要归功于存储芯片的强劲增长。
美光指出，HBM所在的数据中心业务2024财年实现了创纪录的年度营收，2025财年还将在此基础上大幅增长。HBM的总体市场规模（TAM）将从自然年2023年的约40亿美元增至2025年的250多亿美元。今年2月，美光开始量产专为AI和超级计算机设计的HBM3E。本次财报中，美光提到该产品的进展，称相比竞争对手的 HBM3E 8H 24GB容量解决方案，美光的HBM3E 12H 36GB容量产品功耗降低20%，同时提供的DRAM 容量高50%。美光预计，在自然年2025年之初，将加大生产HBM3E 12H产品，全年增加产品出货量。此外，数据中心固态硬盘（SSD）的需求继续强劲增长，四季度数据中心SSD的营收突破10亿美元，创单季最高纪录，2024财年的数据中心SSD营收较一年前增长两倍多。
回到国内，今年以来，A股存储芯片赛道上市公司业绩整体实现高增长。
例如，半年报显示，全球内存接口芯片龙头澜起科技今年上半年实现营业收入16.65亿元，同比增长79.49%；归属于上市公司股东的净利润5.93亿元，同比增长624.63%。存储模组龙头江波龙上半年实现营业收入90.39亿元，同比增长143.82%；归属于上市公司股东的净利润5.94亿元，同比增长199.64%。
截至今年上半年，存储芯片两大类产品DRAM和NAND Flash的价格均延续了去年的上涨趋势。存储芯片中，高性能的DRAM产品HBM和NAND Flash的价格在上半年都环比上涨了20%至25%。预计下半年DRAM价格将继续上涨。
对于未来价格走势，佰维存储方面在业绩说明会上表示：“2024年二季度存储价格上涨，晶圆端与产品端保持同向变动，三季度价格有望继续保持同向变动，整体平稳，略有波动。”兆易创新方面也表示：“二三季度是行业旺季，目前对今年三季度市场需求情况持相对谨慎乐观的态度，预期三季度相比二季度保持增长。”
长期来看，存储芯片市场增长空间巨大。以DRAM为例，根据市场调研机构Yole数据，2029年全球DRAM市场规模或将达到1340亿美元左右，2023年至2029年间的复合年均增长率约为17%。
往后看，随着下半年旺季效应叠加去库尾声，芯片板块有望维持复苏态势。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累涨38%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/9/20，中证芯片产业指数的估值57倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超99%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/9/20）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/9/20，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、海光信息、韦尔股份、中微公司、澜起科技、寒武纪、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-6月（-12.30%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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