香港万得通讯社报道，周四（9月26日），大盘午后开启狂飙模式，沪指再度大涨3%收复3000点，创业板指在早盘弱势绿盘情形下涨超4%。盘面上，在市场预期节前缩量整固情形下，顶层会议给予强心针，核心资产获大资金踏空式回补，五粮液、中国中免等白马股集体涨停。结合此前茅台融资数据，外资近期或大幅扫货中国核心资产。全天超5100股上涨，超150股涨停。
截至收盘，上证指数涨3.61%报3000.95点，深证成指涨4.44%，创业板指涨4.42%，北证50涨2.97%，科创50涨3.87%，万得全A涨4.01%，万得A500涨4.39%。A股全天成交1.17万亿元，再创阶段新高，午后出现显著放量。
板块方面，白酒股疯狂宣泄，国庆小长假临近，文旅、免税、零食等消费方向跟随白酒反弹，地产股掀涨停潮，大金融延续强劲火力，核心资产尽情宣泄情绪，下跌方面，国际油价逆势下挫，石油股表现不佳，新能源明显跑输大盘。
【机构论市】
中航证券研究所 认为，随着国内旅游市场逐步回暖各大旅游景区的经营状况也呈现出整体性的复苏态势。清明、五一、暑期旅游数据已经验证，国庆假期旅游热度有望延续，看好存在交通改善或项目扩容预期的景区。另外，在航班恢复、免签国家增多、居民出行意愿高涨的背景之下，出境游有望在低基数下迎来亮眼表现。
国泰君安认为，随着以旧换新政策细节逐渐落实到位，已看到明确的拉动效果。后续随着宣传力度加大，叠加“双十一”促销季的到来，预计家电行业四季度基本面有望持续改善。汽车方面，8月以来，上海、北京、海南、重庆等地相继开始地方性置换补贴政策，预计后续更多省市也会推出。叠加中央层面报废补贴政策的拉动，预计乘用车终端销量有望逐步复苏。
中信建投指出，本次政策组合拳“势大力沉”，稳经济政策力度超预期。根据测算，降息、降准、降存量房贷利率等政策调整合计影响上市银行2025年净息差降幅10bps左右。息差压力下，银行业基本面在2025年将继续筑底。但本次大力稳经济政策的落地有望缓解市场悲观情绪，推动经济加快复苏。此外，增加大行核心一级资本、延期房地产政策、优化小微续贷政策的出台超预期，帮助银行业缓解资本充足率压力，提高风险抵御能力，保持金融体系稳健性。对银行板块而言，利空如期落地，但利好政策的出台超预期，随着长线资金进一步入市，长期来看利好银行板块估值。
天风证券认为，国内以旧换新政策正在对相应产品终端零售形成拉动：数据上来看，一方面是奥维云网终端零售数据上，进入9月以来，线上/线下零售数据在白电/黑电/分体式烟灶等品类上增速环比8月均有明显提升；另一方面是白电行业的排产数据增速开始上行，奥维云网给出的10月空调排产数据内销同增8%，而产业在线排产预期也连续改善，至11月增速转正。因此，后续随着线上渠道逐渐接入以旧换新，以及双十一大促节点的到来，国内家电零售数据有望持续保持景气态势，给家电品牌及上游零部件企业四季度出货带来弹性。继续看好以旧换新投资线路，推荐关注白电/黑电/厨大电等相关公司。
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