作为A股信仰中枢的茅台，股价再一次迎来短暂回调。#茅台股价重返1500元，涨势开启？#
本轮茅台股价的回调，受到多重影响。一方面，疫情期间白酒库存出现“堰塞湖”，白酒行业整体进入深度调整期。另一方面，受环境的影响，茅台作为商务宴请的高端标配，零售价也出现了小幅下滑。
$贵州茅台(SH600519)$
在这轮看空茅台的过程中，“年轻人不再喜欢喝白酒”的论调，似乎也给整个白酒行业蒙上了阴影。
那么，本轮茅台的股价下跌，究竟是年轻人正在抛弃白酒的大势所趋，还是新一轮白酒的周期调整？
历史总是有着惊人的相似之处，如果将当前的茅台股价的回调环境，对比十年前茅台股价近乎腰斩的时刻，或许能够洞察未来的隐秘一角。
2012年，对于茅台等高端白酒来说，堪称“至暗时刻”。
彼时，限制三公消费的政策出台后，茅台酒在政府消费的占比减少，对销量产生了较大的影响。处于观望态度的茅台经销商，打款力度也开始不及从前。
此后，这一悲观态度也传导至茅台的零售价格，随着零售价的下跌，也在进一步影响投资者对茅台的信心。
令人没想到的是，茅台经历短暂的调整后，却迎来了新一轮的黄金十年，甚至总市值长期稳定在2万亿，成为A股之王。
彼时茅台的境遇，与当前茅台的处境有着惊人的相似之处。只不过，当年是因为三公消费的政策影响，如今则是因为的短暂因素所致。
而在白酒业内资深人士看来，无论是政策影响还是经济环境影响，受影响的都是政务消费和礼赠场景的压抑。
“但高端白酒消费，大多数属于被动消费。”白酒营销策划专家孟志刚认为，高端白酒对应的就是宴请场合，即使消费者的自身，但在商务宴请、高端聚餐等场景下，茅台等高端白酒仍是硬性的社交货币，并不会被降级。
这类消费人群对白酒价格都并不敏感，属于社交刚需消费。此外，经过多年对三公消费的出清，当前的茅台消费大多是市场经济行为，受政策波动较小。
根据白酒上市公司公布数据显示，除了茅台外，包括五粮液、洋河、泸州老酒、山西汾酒，都在不断地创下营收和净利新高。
本质上，“少喝点，喝好点”正在成为白酒行业的趋势，近年来酒企几乎集体开启高端化，也是对这种趋势的长远筹谋。对于第一梯队的白酒品牌茅台来说，这更多是利好。
而对于年轻人正在放弃白酒，在业内看来也是杞人忧天。“白酒作为‘长坡厚雪’的赛道，已经绵延数千年，无论中外，时间都已经证明这个产业的生命力。”白酒营销策划专家孟志刚直言。
深刻洞见白酒的底层逻辑，也就明白了当前茅台市值的下跌，只是新一轮白酒周期的调整波动。不用过于担心。
从全球看，真正能穿越周期，与时间做朋友的股票，都有着相通之处。例如，“股神”巴菲特钟爱消费品垒股票，在投资消费品的时候，也提出了几个核心思想。
第一是，产品需求稳定且持久。例如可口可乐，其产品是人们日常消费的饮品，需求持续稳定。
第二是，选择行业龙头企业。巴菲特向来买大不买小、买老不买新、买垄断不买竞争。企业在所处行业中必须具有强大的市场地位和定价权。
第三是，企业经营模式简单易懂。巴菲特喜欢投资经营模式简单的公司，即公司业务相对单一，不需要日新月异的行当。
如果对照上述三点，几乎每一条都与茅台有着极高的重合度。
茅台所代表的白酒赛道，从远古时代的祭祀到如今的社交必需品，人们对其需求从未消失。而作为白酒业的当之无愧的龙头股，即使在大多数白酒价格倒挂的情况下，茅台仍保持着高溢价能力。
此外，茅台的酿造方式传承古法，多年来并未有大的改变，独特的自然禀赋和时间复利赋予茅台的稀缺属性，也让其有着极高的收藏价值和升值空间。
正是基于上述的判断，巴菲特也成为抄底高手——他会等待市场出现系统性危机或公司遭遇危机时，以较低的价格买入优质公司的股票。如1988年美股崩盘后他以13.7倍市盈率买入可口可乐；2016年在市场担忧苹果出货量时，他以13倍市盈率买入苹果。
从2万亿市值，短暂下降至1.3万亿市值的茅台，可以说已经有了极高的安全边际。从这点说，“逆流深潜”的茅台，又到了较好的抄底时刻。
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