东风夜放花千树

$传智教育(SZ003032)$  

短期鸿蒙程序员缺口超500万，长期超1000万，公司新增营收空间极大。公司鸿蒙课程线上价格为6999元，线下价格为1~2万。作为与华为鸿蒙课程独家签订人才输送协议的公司，保守按10%市占率计算，公司纯血鸿蒙课程营收增量可达50亿，预期差非常大。

参考苹果和安卓生态开发者规模为千万级，在未来几年，鸿蒙的开发人才需求也将达到千万级。以1万元/人/期培训空间计算，鸿蒙培训市场将超千亿。传智教育作为独家与华为签订人才输送协议的鸿蒙培训公司最大受益。

对比全球移动学习平台多邻国Duolingo 800亿历史新高市值，公司目前仅34亿市值，具有极大预期差。AI+教育天然下游刚需场景， 招股说明书显示：公司产品有NLP语聊机器人，公司长期从事IT培训包括以“黑马程序员” 为品牌的现场培训，新业务开拓纯血鸿蒙线上线下相结合的培训，公司在AI教育领域具有先发优势。

当前股价处于历史底部，预期差极大。仅仅按照华为鸿蒙培训未来50亿营收、平均10%的净利率测算，公司未来利润获将达5亿，给予20倍PE，仅此一项业务估值就有100亿，目前总市值不到34亿，叠加AI教育领域业务预期，股价未来涨幅至少3倍起步。