白银价格刚刚创下十多年来的最高点，而需求增长和利率下降意味着其可能还有更大的上涨空间。
周四，白银价格触及每盎司 32.43 美元，为 2012 年以来的最高价。今年迄今为止，白银价格已上涨 35%。这超过了黄金 30% 的涨幅，黄金一直处于历史高位。
白银和黄金都受益于美联储利率立场的转变——政策制定者本月早些时候四年来首次下调利率。
美联储并不是唯一采取行动的央行：周三，中国人民银行宣布降息，这助长了周四上午包括金属和股票在内的广泛上涨。
虽然投资者经常购买黄金和白银作为避险资产，但它们并不提供像美国国债和其他类型债券那样的收益。因此，当收益率下降时，金属变得相对更具吸引力。
投资者预计美联储将在 2025 年之前继续降息。期货市场数据显示，联邦基金利率将在明年 9 月达到 3.25% 或以下，低于本月早些时候美联储降息 50% 之前的 5.25% 至 5.5%。
白银多头需要注意的一点是：投资者全年都在预期降息。鉴于白银今年迄今表现强劲，未来降息带来的至少部分收益可能已反映在当前价格中。
不过，白银也将受益于其他利好因素，包括需求增加。作为太阳能电池板和电动汽车电池的关键组成部分，白银在全球经济向绿色能源转型中发挥着重要作用。
贸易组织白银协会预测，今年工业对白银的需求将增长约 9%。
花旗集团表示，中国白银市场尤其强劲，该集团估计，近几个月来白银需求同比增长了 20%，主要受电动汽车、太阳能电池板和其他电子产品生产的推动。
花旗分析师 Maximilian Layton 和 Viswanathrao Kintali 在最近的一份报告中写道：“中国的基本需求正在蓬勃发展。”
其中一个尚未回升的需求来源——但如果价格继续高企，可能会回升——是美国投资者。投资者流入 iShares Silver Trust 交易所交易基金的资金在 2024 年的大部分时间里都为负值，但在过去三个月里急剧上升，当时有 7.7 亿美元涌入这只 140 亿美元的基金。
尽管如此，近期绝大多数资金流入仅发生在两天内。 这表明对冲基金交易员在大宗购买，而不是倾向于随着时间的推移慢慢流入资金的小投资者。
谈到白银，个人投资者可能才刚刚开始关注。
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