最近几天，关于“债基单月大缩水4500亿”的新闻在各个群转发。
是的，中基协数据显示，8月债基规模下跌超4500亿元，与此前半年里逐月增长的债基规模形成了鲜明对比。
再加上这几天股市一鼓作气的大涨，气氛真的不一样了。
很多投资者问，想蹭股市的红火，又不想暴露风险？有什么好的选择？
还真有，低波固收+。
在固收+前面再加上低波两个字，顾名思义，就是固收＋里面波动比较小的。市场上对这类产品还没有标准化的定义，不过有两点是大家公认的：
1、权益仓位不能太重，最好保持在10%以下；
2、比一般的固收+波动更低，回撤更小，最好年年都赚钱，有点绝对收益的意思。
我们在5月份的时候发掘了这样一只低波固收+产品：中泰双利债券基金(A类：015727，C类：015728)，持有体验非常不错！
回撤可以比纯债基金更小
别看有＋权益，我们经过测算发现，低波固收+的回撤其实可以比纯债基金都低，而收益却比纯债基金更有弹性。
我们从中泰双利债券基金(A类：015727，C类：015728)的过往业绩数据就能够看出这一点：
自2022-09-27至2024-09-26，中泰双利债券基金A最大回撤仅-0.66%，而同期混合债券型二级指数最大回撤为-4.25%，纯债基金最大回撤为-1.08%。中泰双利债券基金A的回撤控制能力不仅大幅优于二级债基，比纯债基金都要更强。
近一年的数据就更耀眼了，虽然近一年内出现股债双杀的情况，但中泰双利债券基金A近一年的收益是5.32%，最大回撤仅为-0.57%。
相比之下，二级债基和纯债基金近一年的收益分别是0.51%和4.23%，最大回撤则分别为-2.89%和-0.31%。
回撤小，但创造的收益却更多，这样的产品给我来一打。
中泰双利与基金指数对比：
数据来源：wind, 2022-09-27至2024-09-26。
中泰双利债券之所以投资性价比较高，在于其坚持“低波固收+”策略，债券方面以中高评级、中短期信用债配置为主，叠加中长及超长利率债交易策略，追求稳健回报。股票仓位一般控制在5%以内，精选周期、高分红等低波动个股，在严格控制风险的情况下，增强组合收益。
根据中泰双利债券基金2季度报告批露的数据，该基金以债券类资产为主的同时，少量持有股票类资产。
这部分股票类资产占比不高，确保了整体收益“稳健”。持仓全部为银行、化工等“红利”类行业，在2季度均为基金带来了正收益，季度收益率均达10%以上，有效地为基金带来了收益增厚。
前10大重仓股：
数据来源：wind,一季度报告，申万一级行业，截至2024-6-30，非个股推荐。
该基金作为公司的精品产品，采用的是双基金经理组合作战模式，严格风险控制，为持有人求稳求赢：
商园波，曾任上海银行理财业务交易员、投资经理，国泰君安资管固定收益投资经理，中泰证券资管固定收益投资经理、金融市场部副总经理。
程冰，曾任东吴证券投资经理；上海银行金融市场部、资产管理部投资经理、总经理助理；兴业证券资金运营部副总经理；睿远基金专户固定收益投资部执行董事；苏州银行投资交易部副总经理。
另外，参考银河证券基金研究中心公布的公募基金管理人长期主动债券投资管理能力榜单，中泰证券资管近5年长期主动债券投资在全部公募基金中排名第11，主动股票投资排名第1！固收+是对管理人债券和股票投研能力的双重考验，对于中泰证券资管来说，这种在不可能三角上雕花的艺术，可以将主动管理能力发挥到极致。
股债跷跷板，搭配可更优
实际上，今年以来，随着股市的不断回暖，这种“稳中求进”的产品受到投资者的热捧，甚至于以“稳健”著称的银行理财产品，都在加大含权类产品的发售。
从股债风险溢价来看，股票类资产确实处于较佳的投资窗口期：股债风险溢价目前处于近10年的高位水平，这说明，股票类资产具有较高的投资性价比。
这就意味着：相较于纯债类产品，含有少量股票仓位的固收+类产品或具有更高的投资性价比。
尤其是具有“红利保护、波动较小”的“低波固收+”，是我们实现“稳中求进”的投资目标的很好的选择。
近10年沪深300指数股债溢价：
数据来源：wind，沪深300、10年期国债，截至2024-9-26。
利率一低再低，给收益“加把劲”
近年来，利率是一低再低，1年期存款利率已下降至了1.35%左右，不少的银行甚至停售了“大额存单”，余额宝的7天年化收益率甚至降到了1.4%左右。如何提升收益，成为了我们每个人都面临的问题。
余额宝7天年化收益率：
数据来源：wind，截至2024-09-26。
“优化资产配置”或是解决这一问题较好的办法：在对资产进行恰当地梳理的基础上，选择更适合的产品，进行更恰当的资产配置。
比如说：在留够日常所需资金之后，配置一部分“稳中求进”型的资产，有助于提升我们的资产的整体回报。
以中泰双利债券基金(A类：015727，C类：015728)为例，该基金自成立以来，任意时间持有满6个月，均为100%正收益，最高年化回报高达6.29%，近1年回报则高达5.32%。
任意时间持有中泰双利满6个月年化回报情况：
数据来源：wind，2022-9-27至2024-9-26。
在做资产配置的时候，合理的投资期限规划也是有必要的。考虑到收益的平稳性，该产品我会按照6个月以上的期限进行投资。
相较于1年期的定期存款1.35%的利率，这样的收益水平显然是香多了。将该产品与存款、银行理财产品进行搭配，有助于让收益“再上一层楼”。
$中泰双利债券A(OTCFUND|015727)$
$贵州茅台(SH600519)$
$中兴通讯(SZ000063)$
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