0927铜库存

沪铜库存本周在旺季+国庆备货下大幅减库24530吨，国庆前后减库将放慢并反复；伦纽铜库存在金九银十旺季下也趋势性减库，但幅度太小且反复，说明全球铜需求不足，最新三大所铜库存仍2倍于近年平均，三大所加社库铜库存约1.5倍于近年平均，一般认为节后伦铜库存会向沪铜库小幅转移；

9月23日加拿大矿商第一量子公司位于赞比亚的Kansanshi铜矿因意外事故暂停运营，坎桑西矿去年生产了134,827吨铜和68,970盎司黄金；

近一周内力拓，必和必拓两大铜矿商，前天麦肯锡纷纷唱多长期铜价，但国际铜研究小组今年来一直认为铜供过与求，5月后铜价下跌中各大海外投行陆续下调了铜价预测，综合高盛，花旗等对明年铜价最新预测平均约为10500，对今年四季度预测均价9800-1W，但昨日已经上破，随着铜价上涨各大投行必将大幅上调铜价预测；

供求等基本面只是影响铜价一方面，宏观预期，风险偏好更重要，伦铜等有色金属在国内诸多强刺激政策，弱美元，MG经济软着陆预期下已突破5月来两大调整区间，仅剩历史新高待挑战，重演5月弱现实强预期；

伦铜23年均价8516；24年一二季均价8659/9753，前半年均价9200；三季度开始至现时均价9330，铜矿股三季度业绩按铜价来看仍会高过一二季度平均；

依铜价对6711扣非利润简单预测：三季报约为18.65Y/0.62，四季度单季约等值二季度 9亿，全年27--28亿/0.92，最新估值4.5倍；

市场已复制比春节前后更强反弹，无关业绩的深度超跌是先锋，节后随着三季报和反弹持续，业绩必将再占反弹主导，目前6711落后其他铜矿股5个点，相信节后在三季报和ST的助涨助跌作用下会跑赢其他铜矿股。

万勿据此买卖。