牛市最受益的互联网券商，业绩有望暴增

$东方财富(SZ300059)$  东方财富2024年上半年业绩：1）2024年上半年营业总收入49.4亿元，同比-14.0%，归母净利润40.6亿元，同比-4.0%，EPS0.26元，ROE5.52%，同比-0.78pct。2）2024Q2营业总收入24.9亿元，同比-15.4%，环比+1.3%，归母净利润21.0亿元，同比-4.3%，环比+7.6%。

基金代销业务：代销收入同比下滑，销售额保持平稳。1）2024年上半年全市场新发行基金规模6607亿份，同比+26.1%。权益类基金发行规模1102亿份，同比-33.9%。2）公司2024年上半年基金销售收入14.1亿元，同比-29.7%。基金销售额8514亿元，同比+4.4%，其中活期宝同比+13%，非货币基金同比-0.9%。

证券业务：经纪业务市占率平稳，两融市占率继续提升。1）证券经纪业务：2024年上半年东财证券手续费及佣金收入23.9亿元，同比-4.0%。2024年上半年公司股基交易额9.21万亿元，同比-6.4%，市占率同比持平。2）两融业务：2024年上半年东财证券利息净收入10.3亿元，同比-8.0%；融出资金436亿元，较年初-5.8%，公司两融市占率同比提升0.4pct至2.9%。

自营业务：固收业务驱动收入增长。公司2024年上半年投资净收益（含公允价值）16.3亿元，同比+42.5%。我们认为，公司投资净收益增长的主要原因是证券自营固定收益业务收益增加。