我称之为是杠杆牛

$上证指数(SH000001)$  2024年9月27日，星期五

前几日，成交量还处在4000多亿的地量水平，可如今不过两三天时间，直接冲到近2万亿，整个市场最不差的就是钱，虽然涨幅太大，我们需要思考

这些钱是从哪里冒出来的呢？

看了看国债走势，感觉最开始的增量资金应该来自于国债市场。因为，周二央行推出了一个创新性的货币工具，名称叫互换便利，流程是这样的：证券公司、基金公司、保险公司可以把自己手里持有的股票抵押给央行，然后央行把手中的国债交给金融公司。可以把债券变成现金，再拿兑换的现金买入股票，而且央行规定：这个钱只能用来投资股票市场

这几天，在股市大涨，国债市场却连续下跌，而且成交量急剧放大，突然放量，说明已经有机构开始质押股票兑换国债，并在国债市场卖出，再用这些钱继续买入股票。

由此可见，机构抵押是本轮行情的关键所在，所以是属于杠杆牛

这几天涨幅最大的股票是机构重仓股，也间接说明了这一点

现在，大部分股票还趴在底部，基金公司加，拉高自己的重仓股，风险可控，但是，当股市涨到一定程度之后，如果机构又开始踩踏出货，那么所带来的冲击也是很大的，典型案例就是2015年的大盘连续跌停板

以前的基金不能加杠杆，虽然亏钱，但是亏不完，风险也不是太大，如今加了一层杠杆，其潜在的风险不可预测