$国金惠盈纯债A(OTCFUND|006549)$$国金惠盈纯债C(OTCFUND|006760)$$国金惠安利率债A(OTCFUND|008798)$$国金惠安利率债C(OTCFUND|008799)$$国金及第中短债债券A(OTCFUND|003002)$$国金中债1-5年政策性金融债A(OTCFUND|018067)$$国金中债1-5年政策性金融债C(OTCFUND|018068)$
近日债市出现大幅调整，今日10年国债活跃券收益率上行约10bp至2.175%，30年国债上行约12bp至2.33%，主要是市场担心债市出现负反馈。本次债市调整的主要原因是政策转向、财政发力助力稳增长的“强预期”，从而风险偏好抬升。本周上证指数上涨接近13%，创业板指数上涨23%，A股今日（9月27日）成交量创近3年新高。在股债跷跷板效应下，部分前期避险资金的注意力从债市回到股市。
对于债市，大趋势仍然取决于经济基本面，目前市场对于稳增长政策预期较强，本周央行宣布货币宽松后市场预计10月份财政政策会继续加码，预算赤字调整或者追加特别国债额度的概率较高。但从政策发力到基本面表现仍需观察，财政支出受到财政收入约束，政策发力大概率是渐进式的而不是强刺激。
今年以来，债市在4月、8月和9月进行了三次调整，前两次10年国债调整幅度在15-17bp左右，调整时间在一周之内。本次债市自9月24日10年国债最低触及2.0%后反弹至周五（27日）调整幅度为18bp，信用债同步调整。
应该看到，债券市场不仅是投资市场，还是与银行信贷并驾齐驱的融资市场，需平稳发展。10月份财政加大发债力度或可期，近日债市恐慌情绪或得到缓解。本周日是债市主要资金方银行和保险的工作日，是非常重要的债市走势观察时间窗口，我们也将持续跟进。
数据来源：本文数据未经特别说明，均源自Wind。
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