股市会涨到多高，看我给你算（bian）

　　本周金融三巨头（一行一会一局）联手给经济托底放出大招，其中最闪亮的是以下政策：为支持上市公司和主要股东回购和增持上市公司股票，人民银行行长潘功胜近日宣布将创设股票回购、增持专项再贷款（下称“专项再贷款”）。引导银行向上市公司和主要股东提供贷款，支持回购和增持股票，利率为2.25%。

　　这简直就是核武器，能把股市炸上天，接下来的推导过程比较麻烦，但是很有必要，既能增强持股定力，也能防止过热后上头。

　　从大股东的角度考虑，如何使自己利润最大化呢？假设一家公司目前市值100亿，利润10亿，分红比例50%，每年分红5亿，股息率5%。大股东从银行借出专项贷款10亿买入自己股票，市值达到110亿，利润和分红比例不变的情况下，分红额还是5亿，股息率变为4.5%。也就是说10亿贷款能收到4500万分红，减去利息成本2250万剩下的2250万就是净收入。税法规定股权分红持有一年以上不需要交税，1个月-12个月所得税10%，1个月以内所得税20%。

　　确定以上大前提后又分为两种情况：保守情况下银行申只给10亿专项资金，大股东通过提高分红比例增加收益；激进情况下银行不限额度，大股东既提高分红比例又无限贷款。

　　保守：大股东为了增加收益，最好的办法就是提高分红比例。假设分红比例提高为80%，每年分红8亿，股息率变为7.2%。专项贷款能收到7200万分红，减去利息成本后大股东净赚4950万。此时社会上的闲散资金就会发现套利空间，目前银行一年期贷款利率3.2%，保守一点市值可以涨到8/4%=200亿。

　　激进：大股东无限申请贷款同时提高分红比例，直到利息成本与分红相抵消。仍然假设分红比例为80%，每年分红8亿，市值为8/2.25%=355亿。

　　实际上目前上市公司分红比例普遍较低，大多数不足50%，还有很大提升空间，这样的话想象空间就太大了

　　算完之后我自己都吓了一跳，这个政策居然恐怖如斯，咱们有高人呀。以上计算结果都建立在政策不转向的基础上，以目前的市值来看行情才刚刚开始。

　　另外要注意不是所有公司都有资格获得专项贷款的，请重点关注沪深300、创业板指、科创板指、北证50成分股。尤其是国资公司，国资公司的大股东是各级政府，这部分收益可以大幅增加财政收入减轻地方债务压力，而且他们申请贷款必然更加顺利。

　　PS：未来很美好过程很曲折，以上都是我的yy，投资有风险，盈亏请自负。

　　$上证指数(SH000001)$  $深证成指(SZ399001)$  $创业板指(SZ399006)$  #盘面热火朝天，股友嗓子冒烟#