昨日晚间达仁堂公告向赫力昂（中国）有限公司转让持有的天津中美史克制药有限公司13

$达仁堂(SH600329)$  昨日晚间达仁堂公告向赫力昂（中国）有限公司转让持有的天津中美史克制药有限公司13%股权，交易金额达到了17.58亿元，预计可产生投资收益17亿元，扣税后将产生14.4亿净利润，本次交易完成后公司尚持有中美史克12%股权；中美史克公司一直是公司投资收益的最大来源，公司近九年投资收益的平均值约为2亿元左右，则本次交易完成后公司每年投资收益将减少近亿元，我们也由此估算此次收购估值在15倍左右，估值相对合理；公告同步发布大股东也转让持有的20%中美史克股份给赫力昂公司，我们大概率猜测这次交易不是公司主动而为之，而是美方主动回购股份，而大股东天津医药集团也急需资金有关；中报显示公司货币资金达到了34.54亿元，相比较80多亿的营收规模，公司并不缺钱，而且近期公司也没有重大投资项目，即使有大的投资，笔者觉得也很难超过中美史克的投资收益，此次交易令人有些惋惜！