如何确定转股价：投资者希望转股价越低越好，多赚钱多开心！上市公司则希望转股价越高

$金达威(SZ002626)$  如何确定转股价：

投资者希望转股价越低越好，多赚钱多开心！上市公司则希望转股价越高越好，但是如果定价过高，投资者都不愿意转股了，大把还钱也不是目的。那么这个平衡点是如何找到的呢？这个价格又是怎样确定的呢？

我们知道，在投资者和上市公司之间有个还算正义的角色，叫做证监会。

证监会给出了固定的定价标准：“以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。”例如，某公司意图发行可转债，它的可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价为9.5元（也就是前20个交易日收盘价加起来除以20天），到了公告日前一交易日公司股票交易均价为10元，那么转股价就择高定为10元；如果20日均价为9.5元，前一日均价跌为9元，那么择高转股价定为9.5元。

转股价的保护盾：

这听起来很美好的事情往往暗藏凶险。无良的上市公司开始利用这一条款荼毒生灵、大开杀戒了。首先在发行可转债前20个交易日可劲儿打压股价，压低，再低；等到发行后，马上放出利好消息刺激股价大涨，这样就会有投资者大量转股。嘿嘿，下面就到了割韭菜时间。转股完毕后，立马打回原形，股价断崖式下跌。钱已到手，股价你爱往哪儿走就往哪儿走。

不怕，以上情况是不可能发生的。证监会有一面投资者保护盾，叫做转股期。转股期是投资者可以转股的时间段。例如， XX转债的转股期为：本次可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止。也就是六个月之后才能转股，在此六个月内股价就算冲上云霄也不能转股。

实际操作中，上市公司为了自己的利益，往往会在可转债募集说明书公告日前的一些时间段，放出利好刺激股价上升。这样就能把转股价的门槛定得高一些，未来转股的时候也就能融到更多的钱。

转股价的调整：

转股价不是一成不变的，在正式发行之后，当上市公司因送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况（不包括因可转债转股增加的股本）使公司股份发生变化时，将按照一定的规则和公式，进行转股价格的调整。至于如何调整，简而言之一句话，就是和正股的调整方式类似，除息、增发、回购……其他自行脑补，想不通也不妨碍投资。感兴趣的话可以自行查阅募集说明书，并根据规则细细研究。不过一般来讲，上市公司会自行计算后自动调整，并在媒体上公告。投资者只要留意就行了。

总之，转股价是各项指标中最关键的一个，处于恒星位，其他指标都是围着转的行星啦。

当转股价低于股票市场价的时候，可以低价转股，所以可转债的价格就会上涨并维持在面值100元以上；当转股价高于股票市场价时，就要高价买入股票才能转股，所以可转债价格也会下跌，向面值靠拢甚至跌破面值。