中国中车主营业务四大块：铁路装备，城市城轨，新产业业务，现代服务业务，通俗点讲就

中国中车主营业务四大块：铁路装备，城市城轨，新产业业务，现代服务业务，通俗点讲就是高铁，地铁，风电，光伏，现代服务占比太少，就是现代金融物流，这几项业务收入分别占比46，18，33，1.8。新能源部分已经占了差不多三分之一。今年上半年营收增长只增长百分之三，细分来看只有高铁增加46％，其他都是大幅度减少，高铁业务增加也得益于今年大政策的刺激，光伏风电无论海外和国内都已经大步向下走。今年上半年三大费用中，营业成本707亿，同比增长19亿，毛利率21％，变化不大，销售费用21亿，同比减少14亿。中车的销售都是按订单合同签订的，所以销售费用不是线性的，这个阶段减少如此明显很可能是下个阶段没有太多新增合同，虽然这一期的利润数据不错，但是后面的营收数据就得不到保障了。管理费用58亿，同比增长3亿，研发费用57亿，同比增长10亿，看看资产和负债，类现金资产550亿，应收款1100亿，占比营收50％，占比非常高，说明收款难度大。合同资产363亿，一直在涨，近期涨速越来越快，什么是合同资产呢？就是已经给货了，钱还没给，是另一种形式的应收账款。固定资产590亿，在建工程70亿，变化不大，说明目前的产能设备足以满足业务需求。看看负债，短期借债86亿，同业存放43亿，应付1840亿，增长没有应收快，连中车这种巨头都没有话语权，可见海外的单子也不好做。合同负债250亿，虽然上半年签了不少，但是合同负债变化不大，可能就是先干活才能拿到欠条吧。工资税费40亿，减少一个亿，长期借款63亿，净资产2000亿，市值也是2000亿，年净利润100亿左右，就是20倍估值的话，净资产里都有赠送的成分，更何况这样的资产负债表经得起推敲吗？应收，合同资产都是巨大的不稳定因素。当年南车北车合并的根本目的就是停止内卷，做大做强，但是这么多年过去了，业务呈现下滑趋势，资产负债表还做的不忍直视，公司的业务前景就是靠装备更换和设备维修了，除非出现一种改天换地的产品，同时也得把中国中车做成世界中车才有真正的投资价值！