2024年实际利率不再有效解释黄金价格波动，底层是全球政经体系重塑过程中，黄金避险属性的极致演绎。

2022年至今，我们可以看到随着美国实际利率中枢抬升，金价同样维持在高位，黄金和美元出现“脱锚”。

两者脱锚背后并不完全意味着意味着既有框架的失效，而是背后隐藏了新的线索：全球政经体系正经历新一轮的重塑。

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