常山北明成长性分析

$常山北明(SZ000158)$  常山北明的成长性可以从以下几个方面进行分析：

1. 优势方面：

- 与华为的紧密合作关系：常山北明的全资子公司北明软件是华为重要的核心战略合作伙伴，与华为在多个领域展开深度合作。例如在华为云、昇腾、鲲鹏等创新领域均有深入合作，是华为多产品钻石级经销商、华为云核心级解决方案提供商、华为云先进云SI，在数通、IT 等多种产品具备五钻的交付能力。这种紧密的合作关系为常山北明带来了稳定的业务来源和技术支持，使其能够紧跟华为技术发展的步伐，在华为生态系统不断拓展业务，随着华为业务的发展和扩张，常山北明也有望从中受益。

- 业务布局广泛：公司形成了“纺织+软件”的一体两翼业务布局。在软件及信息技术服务方面，拥有丰富的产品线和解决方案，广泛应用于金融、政务、交通等行业，客户资源丰富。在纺织业务上，拥有先进的生产设备和工艺，产品质量较高，在国内外市场具有一定的竞争力。并且公司还积极拓展新业务，如云计算、大数据、人工智能等领域，为未来的发展奠定了基础。

- 行业发展机遇：随着数字化转型的加速，信息技术行业的需求持续增长，市场规模不断扩大。国家对信息技术产业的支持力度也在加大，为常山北明的软件及信息技术服务业务提供了更多的发展机遇。同时，纺织行业也在不断进行技术创新和升级，公司在纺织业务方面也有机会通过技术改进和产品创新来提升市场份额。

- 技术实力与创新能力：在鸿蒙系统方面，常山北明积极参与，其子公司北明软件组建了华为鸿蒙开发团队，团队成员全员通过了 HarmonyOS 应用开发者高级认证，具备相关技术研发和应用能力。此外，公司在网络安全方面也有一定布局，积极研发网络安全产品，提供网络安全服务和解决方案。

2. 挑战方面：

- 财务状况不佳：2024 年上半年业绩大幅滑坡，营业收入同比下降 12.59%至 28.17 亿元，归母净利润深陷亏损泥潭，达 -2.44 亿元，亏损额激增近五倍；扣非净利润亏损额达 3.20 亿元，同比扩大近一倍；经营活动产生的现金流量净额持续恶化，从去年同期的 -9.06 亿元扩大至 -13.24 亿元。

- 纺织业务下滑：自 2018 年开始，常山北明的纺织业务遭遇内忧外困，棉纺织产品的核心材料棉花成本较高，非棉纤维等替代产品市场份额不断提高，且美国对中国棉制品的制裁也对公司的纺织业务造成了较大影响。2024 年上半年，常山纺织业务创收仅剩 7.27 亿元，同比降幅高达 38%，收入占比不到 26%。

- 市场竞争激烈：在软件及信息技术服务领域，市场竞争激烈，技术更新换代迅速。常山北明虽然在行业内有一定的技术实力和客户资源，但面临着众多竞争对手的挑战，需要不断加大研发投入，保持技术领先地位，以应对竞争压力。

- 商誉较高：公司因溢价合并多家公司积累了较高的商誉，截至 2024 年半年报，商誉约为 19.52 亿元。商誉的存在可能会给公司未来的业绩带来一定的不确定性，如果被收购公司的业绩不达预期，可能会引发商誉减值风险。

- 应收账款回收风险：公司应收账款金额较大，且应收账款的周转天数不断增加，从 2021 年的 70 几天到现在的 170 多天，应收账款的回收难度加大，可能会对公司的现金流造成一定的影响。

总体而言，常山北明在与华为的合作、业务布局和技术创新等方面具有一定的优势，但也面临着财务状况不佳、纺织业务下滑、市场竞争激烈等挑战。未来的成长性取决于公司能否有效应对这些挑战，提升盈利能力和市场竞争力。投资者在投资时需要综合考虑这些因素。